Samsung Electronics dan SK Hynix memacu indeks penanda aras Korea Selatan kembali naik pada Isnin, mendorong pemulihan 8% selepas jualan besar-besaran yang didorong oleh kecerdasan buatan (AI). Kedua-dua pengeluar cip ini sahaja menyumbang sebahagian besar keuntungan. Namun, kenaikan ini juga menonjolkan betapa berbahayanya pasaran ekuiti negara itu yang terlalu bergantung kepada segelintir saham.
Dua saham, satu pasaran
Indeks KOSPI melonjak 8% apabila saham Samsung dan SK Hynix melonjak. Kedua-dua syarikat merupakan pemain dominan dalam cip memori, sektor yang berkembang pesat akibat permintaan AI. Apabila permintaan itu goyah minggu lalu, saham yang sama menarik seluruh pasaran ke bawah. Pemulihan pada hari Isnin menunjukkan betapa indeks ini hidup dan mati berdasarkan dua nama ini.
Kelemahan yang dibina atas tumpuan
Pasaran saham Korea Selatan sejak sekian lama terlalu bergantung kepada gergasi teknologi. Samsung sahaja menyumbang hampir suku daripada permodalan pasaran KOSPI. Ditambah dengan SK Hynix, kedua-dua mereka mewakili sebahagian besar indeks. Tumpuan ini menguatkan setiap pergerakan dalam perdagangan AI. Apabila pelabur melarikan diri dari saham AI, pasaran yang lebih luas mengalami kesan yang lebih dalam berbanding pasaran yang lebih pelbagai. Apabila mereka kembali melabur, pemulihan kelihatan sama luar biasanya.
Apa yang tidak diselesaikan oleh pemulihan
Pemulihan 8% tidak menghapuskan risiko struktur. Jika naratif AI kembali buruk, Samsung dan SK Hynix akan menarik seluruh KOSPI bersama mereka. Peserta pasaran memerhatikan sebarang tanda bahawa kitaran cip sedang memuncak atau permintaan dari pembina pusat data semakin menyejuk. Buat masa ini, kedua-dua syarikat kekal sebagai enjin pasaran dan juga kelemahan utamanya.
