סמסונג אלקטרוניקס ו-SK Hynix החזירו את מדד הייחוס של דרום קוריאה לעלייה ביום שני, והובילו התאוששות של 8% לאחר ירידת מחירים קשה שהונעה על ידי בינה מלאכותית. שתי יצרניות השבבים לבדן היוו את רוב העליות. אך העלייה גם מדגישה עד כמה שוק המניות של המדינה הפך להיות תלוי יתר על המידה במספר קטן של מניות.
שתי מניות, שוק אחד
מדד KOSPI זינק ב-8% כאשר מניות סמסונג ו-SK Hynix עלו בחדות. שתי החברות הן השחקניות הדומיננטיות בשוק שבבי הזיכרון, מגזר שפרח על רקע הביקוש לבינה מלאכותית. כשהביקוש הזה התערער בשבוע שעבר, אותן מניות גררו את כל השוק למטה. ההתאוששות של יום שני מראה עד כמה המדד חי ומת תלוי בשמות אלה.
פגיעות הנובעת מריכוזיות
שוק המניות של דרום קוריאה היה מוטה בכבדות כלפי ענקיות טכנולוגיה במשך זמן רב. סמסונג לבדה מהווה כמעט רבע משווי השוק של KOSPI. אם מוסיפים את SK Hynix, שתיהן מייצגות נתח עצום מהמדד. הריכוזיות הזו מעצימה כל תנודה במסחר בבינה מלאכותית. כשמשקיעים בורחים ממניות AI, השוק הרחב סופג פגיעה עמוקה יותר ממה שהיה קורה בשוק מגוון יותר. כשהם חוזרים להשקיע, ההתאוששות נראית מוגזמת באותה מידה.
מה ההתאוששות לא פותרת
ההתאוששות של 8% לא מבטלת את הסיכון המבני. אם הנרטיב של AI יחמיר שוב, סמסונג ו-SK Hynix יגררו את כל KOSPI יחד איתן. משתתפי השוק עוקבים אחר כל סימן לכך שמחזור השבבים מגיע לשיא או שהביקוש מבוני מרכזי נתונים מתקרר. לעת עתה, שתי החברות נותרות המנוע של השוק ועיקר חולשתו.
