De Amerikaanse importprijzen zijn in mei met 1,9% gestegen, de grootste maandelijkse toename in meer dan een jaar, doordat hogere kosten voor brandstof, technologieproducten en vliegtickets doorsijpelden in de toeleveringsketen. De sprong onderstreept dat inflatie nog steeds hardnekkig is, wat de volgende zet van de Federal Reserve op het gebied van rentetarieven lastiger maakt.
Brandstof, technologie en vliegtickets leiden de stijging
De stijging in mei was breed gedragen, maar geconcentreerd in drie categorieën. Brandstofprijzen stegen fors, als gevolg van de volatiliteit op de wereldwijde oliemarkt. Technologie-importen – waaronder halfgeleiders en elektronische componenten – werden ook duurder, waarschijnlijk door aanhoudende aanpassingen in de toeleveringsketen. Vliegtickets, nog steeds volatiel na de pandemie, droegen bij aan de maandelijkse stijging. Samen waren deze drie sectoren verantwoordelijk voor het grootste deel van de toename van 1,9%, volgens gegevens van het Amerikaanse ministerie van Handel.
De importprijzen waren begin 2025 aan het afkoelen, maar de mei-cijfers doorbreken die trend. Op jaarbasis liggen de importkosten nu meer dan 4% hoger, een tempo dat druk blijft uitoefenen op bedrijven die afhankelijk zijn van buitenlandse goederen en diensten.
De aanhoudende stijging van de importprijzen werkt direct door in bredere inflatiemaatstaven. De Fed wacht op duidelijke tekenen dat de prijsdruk afneemt voordat ze de rente verlaagt. In plaats daarvan suggereren de mei-gegevens dat de inflatie hardnekkig blijft, vooral in verhandelde goederen en reisgerelateerde diensten. Dit compliceert de planning van de centrale bank – een renteverlaging op korte termijn lijkt minder waarschijnlijk, terwijl het langer hoog houden van de rente de economie meer kan afremmen dan verwacht.
Economen volgen importprijzen op de voet omdat ze vaak vooruitlopen op veranderingen in de consumenteninflatie. Als bedrijven meer blijven betalen om goederen in te voeren, zullen ze die kosten uiteindelijk doorberekenen aan consumenten. Het mei-rapport garandeert niet dat dit gebeurt, maar het is een waarschuwingssignaal dat de Fed niet kan negeren.
Het volgende datapunt om in de gaten te houden
Het importprijsrapport voor juni, dat half juli door het ministerie van Handel wordt gepubliceerd, zal uitwijzen of mei een eenmalige piek was of het begin van een nieuwe opwaartse trend. De volgende beleidsvergadering van de Fed staat gepland voor eind juli, waardoor beleidsmakers ongeveer zes weken extra inflatiegegevens – waaronder de consumenten- en producentenprijsindexen – hebben om te wegen voordat ze een besluit nemen over de rente.
