Het bedrijfsmodel van Bitcoin-reserves staat onder druk. Strategy (voorheen MicroStrategy), de grootste bedrijfsbezitter, verkocht begin juli 2025 meer dan 3.500 BTC en heeft nieuwe aankopen gepauzeerd om zijn USD-reserves aan te vullen. Deze stap volgt op een bredere trend: Satsuma Technologies, een in het VK genoteerd Bitcoin-reservebedrijf, verkocht in december 2024 579 BTC en aandeelhouders keurden later de verkoop van de resterende 668 BTC goed, wat leidde tot een delisting van de London Stock Exchange. Ondertussen dumpten Bitcoin-mijnwerkers een record van 32.000 BTC in het eerste kwartaal van 2025, wat de verkoopdruk verder opvoerde.
Strategy stopt met kopen, verkoopt BTC
Het besluit van Strategy om te verkopen en aankopen te stoppen, markeert een scherpe ommekeer ten opzichte van de jarenlange accumulatiegolf. Het bedrijf, dat ooit meer dan 200.000 BTC bezat, moet nu zijn balans versterken. De verkoop van 3.500 BTC begin juli 2025 was de eerste significante afstoot in jaren. Het bedrijf heeft niet aangegeven wanneer het mogelijk weer gaat kopen, maar de pauze wijst op een verschuiving in prioriteiten.
Satsuma stapt volledig uit Bitcoin-reserves
Satsuma Technologies zette de meest drastische stap. Na de verkoop van 579 BTC in december 2024 om converteerbare leningverplichtingen na te komen, stemden aandeelhouders voor de liquidatie van de resterende 668 BTC. Het bedrijf werd vervolgens van de London Stock Exchange geschrapt, waarmee een einde kwam aan zijn experiment als beursgenoteerd Bitcoin-reservebedrijf. Het is een waarschuwend verhaal voor kleinere spelers met dure schulden.
Mijnwerkers en kleinere bedrijven verhogen verkoopdruk
Bitcoin-mijnwerkers verkochten in het eerste kwartaal van 2025 een recordaantal van 32.000 BTC, wat de markt overspoelde. Nakamoto Inc. verkocht in maart 2025 ongeveer 5% van zijn Bitcoin-bezit en nog eens 600 BTC in juni 2025. Kleinere Bitcoin-reservebedrijven die onder de intrinsieke waarde handelen of met dure schulden kampen, zijn het meest kwetsbaar voor verkoopdruk. Deze trend beperkt zich niet tot de grootste namen.
Metaplanet houdt vast
Metaplanet, vaak het 'Aziatische Strategy' genoemd, heeft maandenlang geen Bitcoin-aankopen gedaan na een marktcrash, maar kocht begin juli 2025 2.823 BTC en vertoont geen tekenen van verkoop. De aanpak van het bedrijf contrasteert met de bredere verkoopgolf, wat suggereert dat het bedrijfs-Bitcoinmodel niet dood is – het evolueert alleen.
Het tijdperk van constante accumulatie is voorbij. Onzekerheid heerst nu. Jack Mallers trad af als CEO van Twenty One Capital om zich te concentreren op Strike, wat wijst op een grote herstructurering van dat Bitcoin-reservebedrijf. Nu Strategy aan de zijlijn staat en Satsuma is verdwenen, is de vraag welk bedrijf als volgende zal zwichten. Niemand voorspelt een totale ineenstorting, maar de dagen van 'kopen en voor altijd vasthouden' zijn duidelijk voorbij.
