Trzy największe banki Japonii – MUFG, Sumitomo Mitsui i Mizuho – realizują plany uruchomienia wspólnego stablecoina powiązanego z jenem do końca roku podatkowego 2026, który przypada na 31 marca 2027 r. Banki podpisały w tym tygodniu memorandum o porozumieniu w sprawie utworzenia rady doradczej, która opracuje ramy operacyjne, zasady zarządzania i kwestie praktycznej implementacji. To jak dotąd najsilniejszy sygnał, że tradycyjni giganci finansowi Japonii poważnie myślą o emisji własnej waluty cyfrowej.
Plan i harmonogram
\nStablecoin zostanie wyemitowany na podstawie umowy powierniczej, w której bank powierniczy będzie pełnił rolę powiernika, a trzy banki będą wspólnymi ustanawiającymi. Taka struktura wpisuje się w nowelizację japońskiej Ustawy o usługach płatniczych z 2022 r., która zezwala licencjonowanym firmom przekazującym pieniądze, firmom powierniczym i bankom na emisję tokenów denominowanych w jenach. Banki planują rozpocząć wykorzystywanie stablecoina w transakcjach handlowych w ciągu roku podatkowego 2026 – w dziewięciomiesięcznym oknie kończącym się w marcu przyszłego roku. Pomysł był analizowany od końca 2025 r., a początkowo zakładano uruchomienie w roku podatkowym 2025, jednak harmonogram uległ opóźnieniu.
Presja regulacyjna
\nJapońskie przepisy dotyczące stablecoinów kształtują się od pewnego czasu. Ustawa o usługach płatniczych została znowelizowana w 2022 r., tworząc ramy prawne dla tych tokenów. Niedawno Agencja Usług Finansowych rozszerzyła rozporządzenie Kancelarii Premiera, uznając niektóre stablecoiny typu powierniczego emitowane przez zagraniczne banki powiernicze za elektroniczne instrumenty płatnicze na mocy tej samej ustawy. Ten krok otworzył drzwi do wykorzystania transgranicznego. Po stronie politycznej Partia Liberalno-Demokratyczna właśnie wezwała do wprowadzenia przepisów umożliwiających ETF-y kryptowalutowe i w niedawnym wniosku wyraźnie promowała stablecoiny denominowane w jenach.
Wcześniejsze pilotaże i istniejące tokeny
\nTo nie pierwsze podejście banków do technologii stablecoinów. W listopadzie 2025 r. trzy instytucje przeprowadziły pilotaż w ramach Projektu Innowacji Płatniczych FSA, korzystając z infrastruktury Progmat – platformy stworzonej przez konsorcjum, w którego skład wchodzi także SBI Holdings. Test dał im przewagę w kwestiach operacyjnych. Tymczasem inni gracze już działają. Tokijska firma fintech JPYC uruchomiła pierwszy token powiązany z jenem, zabezpieczony rezerwami w depozytach bankowych i obligacjach rządowych. Z kolei SBI Holdings we współpracy z Startale Group uruchomiło JPYSC – stablecoina w jenach wspieranego przez bank powierniczy, przeznaczonego do płatności instytucjonalnych i transgranicznych.
\nBanki muszą sfinalizować skład rady i dopracować szczegóły dotyczące zarządzania, zanim przejdą do emisji. Docelowo chcą obsługiwać transakcje handlowe w roku podatkowym 2026 – czyli w okresie od teraz do marca 2027 r. Jeśli uda im się dotrzymać harmonogramu, Japonia otrzyma stablecoina wyemitowanego przez trzy największe banki, wspartego infrastrukturą bankową kraju i działającego w ramach sprawdzonych już regulacji. To znacznie więcej niż pilotaż.
