TD Securities, o divizie a Toronto-Dominion Bank, a avertizat că dolarul american s-ar putea slăbi dacă Rezerva Federală lasă ratele dobânzilor neschimbate la reuniunea sa de politică monetară din această săptămână. Prognoza, publicată într-o notă de cercetare, vine în contextul în care traderii se pregătesc pentru decizia băncii centrale, în condițiile unor date economice contradictorii.
Reuniunea de două zile a Fed
Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) și-a început reuniunea marți și se așteaptă să anunțe decizia miercuri după-amiază. După o serie de majorări agresive ale ratelor dobânzilor în ultimul an, banca centrală este, în general, așteptată să mențină ratele neschimbate. Cu toate acestea, decizia nu este lipsită de dezbateri. Unii oficiali de politică monetară au argumentat în favoarea unei înăspriri suplimentare pentru a combate inflația persistentă, în timp ce alții indică încetinirea creșterii economice drept un motiv pentru o pauză.
Previziunea TD Securities adaugă un nou strat de incertitudine. Dacă Fed menține ratele, dolarul s-ar putea să nu se întărească așa cum anticipează unii. În schimb, moneda ar putea scădea, potrivit analiștilor băncii.
Ce ar putea însemna o slăbire a dolarului
O scădere a valorii dolarului ar avea implicații ample. Exportatorii americani ar beneficia de bunuri mai ieftine în străinătate, dar prețurile la importuri ar putea crește, adăugând potențial presiuni inflaționiste. Pentru companiile multinaționale, un dolar mai slab stimulează de obicei veniturile atunci când profiturile din străinătate sunt convertite. Piețele emergente, care dețin adesea datorii denominate în dolari, ar putea vedea o ușurare, pe măsură ce costurile de rambursare scad.
Impactul, însă, depinde în mare măsură de declarația însoțitoare a Fed și de proiecțiile economice. Dacă banca centrală sugerează o disponibilitate de a reduce ratele mai târziu în acest an, dolarul ar putea scădea și mai mult. Dacă menține o poziție șoim (hawkish), declinul ar putea fi limitat.
Așteptările pieței
Piețele valutare au fost volatile în ultimele săptămâni, pe măsură ce așteptările s-au schimbat. Indicele dolarului, care măsoară moneda americană față de un coș de valute majore, a fluctuat pe măsură ce traderii cântăresc probabilitatea unei reduceri a ratei față de o menținere. Prognoza TD Securities este una dintre multele venite de la bănci mari, dar se remarcă prin viziunea sa contrară asupra reacției dolarului la o menținere.
Investitorii vor urmări cu atenție decizia Fed și conferința de presă ulterioară cu președintele Jerome Powell. Tonul declarației și comentariile lui Powell vor fi esențiale în determinarea direcției pe termen scurt a dolarului.
Decizia Fed este programată pentru ora 14:00, ora de Est, miercuri. Reacția imediată a pieței va stabili probabil tonul pentru dolar în următoarele săptămâni. Previziunea TD Securities va fi testată imediat după anunț.
