TD Securities, een divisie van Toronto-Dominion Bank, heeft gewaarschuwd dat de Amerikaanse dollar kan verzwakken als de Federal Reserve de rente tijdens haar beleidsvergadering deze week ongewijzigd laat. De voorspelling, gepubliceerd in een onderzoeksnota, komt terwijl handelaren zich opmaken voor het besluit van de centrale bank te midden van tegenstrijdige economische gegevens.
Tweedaagse vergadering van de Fed
Het Federal Open Market Committee begon dinsdag met zijn vergadering en zal naar verwachting woensdagmiddag zijn besluit aankondigen. Na een reeks agressieve renteverhogingen in het afgelopen jaar wordt algemeen verwacht dat de centrale bank de rente ongewijzigd zal laten. Het besluit is echter niet zonder discussie. Sommige beleidsmakers hebben gepleit voor verdere verkrapping om de aanhoudende inflatie te bestrijden, terwijl anderen wijzen op de afnemende groei als reden om te pauzeren.
De voorspelling van TD Securities voegt een nieuwe laag van onzekerheid toe. Als de Fed de rente ongewijzigd laat, zou de dollar mogelijk niet versterken zoals sommigen verwachten. In plaats daarvan zou de munt kunnen dalen, aldus de analisten van de bank.
Wat een zwakkere dollar zou kunnen betekenen
Een daling van de dollarwaarde zou brede gevolgen hebben. Amerikaanse exporteurs zouden profiteren van goedkopere goederen in het buitenland, maar importprijzen zouden kunnen stijgen, wat mogelijk de inflatiedruk zou vergroten. Voor multinationale ondernemingen leidt een zwakkere dollar doorgaans tot hogere winsten wanneer buitenlandse inkomsten worden omgerekend. Opkomende markten, die vaak schulden in dollars hebben, zouden enige verlichting kunnen zien doordat de aflossingskosten dalen.
De impact hangt echter sterk af van de bijbehorende verklaring en economische projecties van de Fed. Als de centrale bank aangeeft later dit jaar bereid te zijn de rente te verlagen, zou de dollar verder kunnen dalen. Als ze een restrictief standpunt handhaaft, zou de daling beperkt kunnen blijven.
Marktverwachtingen
De valutamarkten zijn de afgelopen weken volatiel geweest doordat de verwachtingen verschoof. De dollarindex, die de greenback meet ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta, heeft geflucueerd terwijl handelaren de kans op een renteverlaging versus een rentepauze afwogen. De voorspelling van TD Securities is een van de vele van grote banken, maar valt op vanwege de tegendraadse visie op de reactie van de dollar op een rentepauze.
Beleggers zullen het besluit van de Fed en de daaropvolgende persconferentie met voorzitter Jerome Powell nauwlettend volgen. De toon van de verklaring en de opmerkingen van Powell zullen bepalend zijn voor de richting van de dollar op korte termijn.
Het besluit van de Fed staat gepland voor 14:00 uur Eastern Time op woensdag. De onmiddellijke marktreactie zal waarschijnlijk de toon zetten voor de dollar in de komende weken. De voorspelling van TD Securities zal worden getest zodra de aankondiging wordt gedaan.
