Toronto-Dominion Bank'ın bir bölümü olan TD Securities, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bu haftaki politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi halinde ABD dolarının zayıflayabileceği uyarısında bulundu. Bir araştırma notunda yayımlanan tahmin, yatırımcıların çelişkili ekonomik veriler arasında merkez bankasının kararını beklediği bir dönemde geldi.
Fed'in İki Günlük Toplantısı
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına Salı günü başladı ve kararın Çarşamba öğleden sonra açıklanması bekleniyor. Geçtiğimiz yıl boyunca agresif faiz artırımlarının ardından merkez bankasının faizleri sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor. Ancak karar tartışmasız değil. Bazı politika yapıcılar, kalıcı enflasyonla mücadele için daha fazla sıkılaştırma yapılması gerektiğini savunurken, diğerleri yavaşlayan büyümeyi duraklama gerekçesi olarak gösteriyor.
TD Securities'in tahmini belirsizliğe yeni bir boyut ekliyor. Fed faizleri sabit tutarsa, dolar bazılarının beklediği gibi güçlenmeyebilir. Bankanın analistlerine göre, bunun yerine dolar düşüş yaşayabilir.
Zayıf Dolar Ne Anlama Gelebilir?
Doların değer kaybetmesinin geniş kapsamlı etkileri olacaktır. ABD'li ihracatçılar, yurtdışında daha ucuz mallar sayesinde kazanç sağlarken, ithalat fiyatları yükselebilir ve bu da enflasyonist baskıları artırabilir. Çok uluslu şirketler için zayıf dolar, yabancı karların dönüştürülmesi durumunda genellikle kazançları artırır. Genellikle dolar cinsinden borcu olan gelişmekte olan piyasalar, geri ödeme maliyetlerinin düşmesiyle bir miktar rahatlama görebilir.
Ancak etki, büyük ölçüde Fed'in eşlik eden açıklamasına ve ekonomik projeksiyonlarına bağlı. Merkez bankası bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimine gideceğinin sinyalini verirse dolar daha da düşebilir. Şahin bir duruş sergilerse düşüş sınırlı kalabilir.
Piyasa Beklentileri
Döviz piyasaları, beklentilerin değişmesiyle son haftalarda dalgalı bir seyir izledi. ABD dolarını önemli para birimleri karşısında ölçen dolar endeksi, yatırımcıların faiz indirimi olasılığı ile faizlerin sabit kalması ihtimalini tartmasıyla dalgalandı. TD Securities'in tahmini, büyük bankalardan gelen birkaç tahminden biri olsa da, doların faizlerin sabit kalmasına tepkisine ilişkin karşıt görüşüyle öne çıkıyor.
Yatırımcılar, Fed'in kararını ve Başkan Jerome Powell'ın ardından yapacağı basın toplantısını yakından takip edecek. Açıklamanın tonu ve Powell'ın yorumları, doların kısa vadeli yönünü belirlemede kilit rol oynayacak.
Fed'in kararı Çarşamba günü Doğu Saati ile 14:00'te açıklanacak. Piyasanın anlık tepkisi, doların önümüzdeki haftalardaki seyrini belirleyecek. TD Securities'in tahmini, kararın açıklanmasıyla birlikte sınanacak.
