Dezvoltatorii chinezi care încearcă să strângă fonduri prin active tokenizate se lovesc de două obstacole majore: condiții slabe de credit și bariere stricte de reglementare. Această combinație creează o presiune asupra strângerii de fonduri, care ar putea împinge proiectele către conformitatea offshore și ar putea lăsa inițiativele locale în frig.
Problemele de credit agravează dificultățile de strângere de fonduri
Strângerea de fonduri prin active tokenizate se bazează pe încrederea investitorilor în emitentul de bază. Dar dezvoltatorii chinezi se confruntă cu probleme mai largi de credit pe piața internă. Investitorii sunt precauți, iar canalele obișnuite de atragere a capitalului s-au restrâns. Fără un sprijin solid de credit, dezvoltatorii se luptă să atragă finanțarea de care au nevoie pentru a lansa produse tokenizate.
Problema nu este doar una de percepție. Constrângerile reale de credit limitează dimensiunea și amploarea rundelor de strângere de fonduri. Dezvoltatorii raportează că potențialii susținători cer randamente mai mari pentru a compensa riscul perceput, ceea ce face ofertele mai puțin atractive pentru ambele părți.
Zidurile de reglementare împing proiectele în offshore
Poziția Chinei în privința reglementării tokenizării reprezintă un alt obstacol major. Autoritățile au menținut un control strict asupra activităților cu active digitale, iar activele tokenizate se află într-o zonă gri. Lipsesc reguli clare pentru ofertele onshore de tokenuri, iar acțiunile de aplicare a legii i-au făcut pe dezvoltatori să fie precauți în a testa limitele.
Această incertitudine de reglementare împinge multe proiecte să-și structureze vânzările de tokenuri în afara Chinei. Platformele offshore conforme, adesea bazate în jurisdicții cu cadre mai clare, devin ruta preferată. Această tendință riscă să fragmenteze piața: un set de proiecte operează sub standarde globale de conformitate, în timp ce inițiativele onshore se luptă să pornească.
Scindarea nu este doar geografică. Poate crea, de asemenea, o divizare în accesul investitorilor. Proiectele offshore pot atrage capital internațional, dar investitorii chinezi interni se confruntă cu restricții în participarea la aceste oferte. Rezultatul este o piață fragmentată în care dezvoltatorii trebuie să aleagă între a urma reguli locale care oferă puțină claritate sau a muta operațiunile în străinătate.
Deocamdată, dezvoltatorii chinezi cântăresc opțiunile. Calea de urmat depinde probabil de faptul dacă autoritățile de reglementare clarifică regulile pentru activele tokenizate sau continuă poziția actuală. Până atunci, zidurile de credit și de reglementare rămân ferm în picioare.
