Strategy a lui Michael Saylor se pregătește să vândă o parte din rezervele sale de Bitcoin pentru a finanța plățile de dividende, o inversare radicală față de mantra de lungă durată a CEO-ului, „nu vinde niciodată". Mișcarea vine după ce compania a raportat o pierdere de 12,54 miliarde de dolari în primul trimestru, pe măsură ce Bitcoin a scăzut cu peste 23% — cel mai prost trimestru de deschidere din 2018.
Gaura de 12,5 miliarde de dolari
Strategy a înregistrat o ajustare nerealizată de 14,46 miliarde de dolari după ce Bitcoin a scăzut de la aproximativ 87 000 de dolari la 68 000 de dolari pe parcursul trimestrului. Compania deține încă 818 334 BTC la un cost mediu de 75 537 de dolari per monedă, dar pierderea contabilă a creat o gaură în bilanțul său. CFO Phong Le a declarat că orice vânzare va avea loc doar dacă va crește Bitcoin pe acțiune, o măsură pe care firma o folosește pentru a evalua valoarea pentru acționari.
De la „vinde un rinichi" la vânzarea de Bitcoin
Schimbarea de direcție este șocantă pentru oricine a urmărit retorica anterioară a lui Saylor. Acum aproximativ un an, el le-a spus urmăritorilor săi să „vândă un rinichi dacă trebuie, dar să păstreze Bitcoin". La începutul anului 2025, a postat pe Twitter „Nu vindeți niciodată Bitcoin" și „Putem cumpăra mai mult Bitcoin decât pot ei vinde". În cadrul conferinței telefonice privind rezultatele T1 2026, Saylor le-a spus analiștilor că probabil vor vinde o parte din Bitcoin pentru a finanța dividendele, susținând că mișcarea va „inocula piața".
Matematica dividendelor
Saylor insistă că planul este sustenabil. El spune că Bitcoin trebuie să se aprecieze cu doar 2,3% anual pentru ca Strategy să își acopere dividendele STRC pe termen nelimitat prin vânzări mici. Dar compania are obligații anuale de dividende de 1,5 miliarde de dolari și doar aproximativ 18 luni de acoperire din numerar. Dacă Bitcoin stagnează sau scade și mai mult, matematica devine rapid strânsă.
Reacția pieței și criticii
Acțiunile MSTR au scăzut după conferința telefonică privind rezultatele. Economistul Peter Schiff, un critic de lungă durată, a numit în repetate rânduri structura finanțată prin Bitcoin a firmei o schemă Ponzi și s-a întrebat dacă matematica dividendelor rezistă fără o apreciere continuă a BTC. Schiff a catalogat acțiunile în sine drept o escrocherie. Întrebarea acum este dacă Saylor poate executa această schimbare fără a prăbuși prețul — și dacă matematica dividendelor sale se menține.
