Pse ndalimi i interesit
FCA i klasifikon stablecoin-et si mjet pagese, kështu që kalimi i kthimeve tek mbajtësit do të turbullonte vijën midis një tokeni pagese dhe një produkti kursimi. Rregullatori argumenton se yield-i në stablecoin mund të shkaktojë tërheqje masive të ngjashme me bankat nëse mbajtësit nxitojnë të shpengojnë gjatë stresit. Të ardhurat nga rezerva duhet të qëndrojnë tek emetuesi, të përdoren vetëm për tamponë sigurie, operacione, auditime dhe pajtueshmëri. Ndalimi zbatohet si për pagesat direkte ashtu edhe për strukturat indirekte — për shembull, një platformë nuk mund të ofrojë cashback që financohet nga interesi i fituar në rezervën e emetuesit.
Përbërja e rezervës dhe masat mbrojtëse të emetuesit
Sipas rregullave përfundimtare, deri në 70% e aktiveve mbështetëse të një stablecoin-i mund të jenë borxh afatshkurtër i qeverisë britanike. Pjesa tjetër duhet të qëndrojë në depozita pa interes në bankën qendrore. Një kufi i përkohshëm për emetimin — i vendosur fillimisht në 40 miliardë £ për monedhë — është i lidhur me mbikëqyrjen e Bankës së Anglisë. FCA gjithashtu vendosi një kërkesë minimale për fonde të veta prej 350,000 £ dhe reduktoi kalibrimin K-SII në 1% në paketën përfundimtare. Këto tamponë synojnë të thithin humbje pa përdorur të ardhurat nga rezerva që përndryshe do të shkonin tek mbajtësit.
Trajtimi tatimor nga prilli 2027
HMRC do të trajtojë kthimet e ngjashme me interesin në stablecoin-et e kualifikuara si të ardhura nga kursimet duke filluar nga prilli 2027. Ndryshimi pritet të prekë rreth 1.2 milionë individë që mbajnë ose fitojnë kthime në këto tokena. Trajtimi tatimor zbatohet vetëm për kthimet që ngjajnë me interesin — ndalimi i yield-it të paguar nga emetuesi do të thotë se shumica e mbajtësve të stablecoin-eve nuk do të shohin të ardhura të tilla nga vetë tokeni, por platformat e palëve të treta mund të gjenerojnë ende kthime përmes huadhënies ose rihipotekimit.
Çfarë mund të bëjnë ende platformat
Ndalimi i FCA-së synon emetuesit, jo platformat e palëve të treta. Këto platforma mund të ofrojnë ende kthime për përdoruesit duke marrë hua stablecoin-e ose duke i rihipotekuar ato — aktivitete të ndara nga menaxhimi i rezervës së emetuesit. Kjo do të thotë se një përdorues mund të
