Bitwise Asset Management ระบุว่าโทเค็น HYPE ของ Hyperliquid เป็นคริปโตเคอร์เรนซีที่ “ถูกประเมินค่าผิดพลาดมากที่สุด” ในตลาดตอนนี้ — และนั่นก็แม้จะมีการพุ่งขึ้น 77% ในปี 2026 แล้วก็ตาม Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bitwise ให้เหตุผลว่ามูลค่าของโทเค็นไม่ได้สะท้อนถึงสิ่งที่แพลตฟอร์มอาจกลายเป็นได้
แนวคิดเรื่องการประเมินค่าผิดพลาด
Hougan กล่าวว่า HYPE ไม่ได้ซื้อขายเหมือนกับว่ามันเชื่อมโยงกับ “ซูเปอร์แอประดับโลก” ประเด็นของเขา: Hyperliquid ไม่ใช่แค่ตลาดซื้อขาย perpetuals อีกแห่งหนึ่ง แพลตฟอร์มกำลังสร้างระบบนิเวศที่กว้างขึ้น — คิดถึงการให้กู้ยืม การstaking และท้ายที่สุดคือบริการที่面向ผู้บริโภค แต่ตลาดในมุมมองของ Hougan ยังคงตั้งราคามันเหมือนกับเป็นเวทีอนุพันธ์เฉพาะกลุ่ม
ช่องว่างนั้นคือเหตุผลที่ Bitwise เรียกว่าถูกประเมินค่าผิดพลาด โทเค็นพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งในปีนี้ใช่ แต่ Hougan คิดว่าเรื่องจริงคือสิ่งที่หายไปจากป้ายราคา
สิ่งที่ Hougan มองเห็น
Hougan ให้เหตุผลว่า Hyperliquid เป็นมากกว่าแพลตฟอร์มคริปโต เขามองเห็นซูเปอร์แอปที่มีศักยภาพ — อินเทอร์เฟซเดียวที่ผู้ใช้สามารถเทรด ยืม ให้กู้ และโต้ตอบกับการเงินแบบกระจายศูนย์โดยไม่ต้องออกจากระบบนิเวศ หากวิสัยทัศน์นั้นเป็นจริง ยูทิลิตี้ของโทเค็นจะขยายออกไปไกลเกินกว่าส่วนลดค่าธรรมเนียมหรือการกำกับดูแล
เขาไม่ได้อยู่คนเดียวในมุมมองนั้น กองทุนบางแห่งได้เพิ่ม HYPE ลงในพอร์ตของพวกเขาอย่างเงียบๆ แต่ตลาดในวงกว้างดูเหมือนจะยังสงสัย — หรืออย่างน้อยก็ยังไม่เชื่อมั่นเต็มที่ การเพิ่มขึ้น 77% นั้นเป็นจริง แต่เมื่อเทียบกับ upside ที่ Hougan อธิบาย เขาคิดว่าโทเค็นยังดูถูกอยู่
ช้างในห้องที่ชื่อ 77%
การเรียกสินทรัพย์คริปโตที่เพิ่มขึ้น 77% แล้วในปีนี้ว่า “ถูกประเมินค่าผิดพลาด” เป็นมุมมองที่กล้าหาญ มันบ่งบอกว่ายังมีพื้นที่ให้วิ่งอีก — และว่าการ Rally ยังไม่ได้รวมศักยภาพเต็มที่ของแพลตฟอร์มเข้าไปในราคา ข้อโต้แย้งของ Hougan ขึ้นอยู่กับแนวคิดที่ว่าราคาของ HYPE สะท้อนเพียงกรณีการใช้งานปัจจุบัน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงของแพลตฟอร์มในวงกว้างที่กำลังดำเนินอยู่
Bitwise มีประวัติในการทำการคาดการณ์ที่ขัดกับกระแสเกี่ยวกับโทเค็น ไม่ว่าสิ่งนี้จะพิสูจน์ได้ดีหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่า Hyperliquid สามารถขยายธุรกิจนอกเหนือจากธุรกิจอนุพันธ์หลักได้เร็วแค่ไหน ราคาของโทเค็นได้ดูดซับความมองในแง่ดีบางส่วนไปแล้ว แต่ Hougan เชื่อว่าตลาดยังอยู่ในช่วงต้น
อีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจะเป็นตัวบอก หาก Hyperliquid เปิดตัวฟีเจอร์ที่面向ผู้บริโภคมากขึ้นและการเติบโตของผู้ใช้เร่งตัวขึ้น แนวคิดเรื่องการประเมินค่าผิดพลาดก็อาจจะแน่นขึ้น หากไม่เป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้น 77% อาจเป็นเงินที่ง่ายแล้วก็ได้
