Bitwise Asset Management, Hyperliquid'in HYPE token'ını piyasadaki 'en yanlış fiyatlanmış' kripto para olarak etiketledi — ve bu, 2026'da şimdiden %77'lik bir yükseliş kaydetmiş olmasına rağmen böyle. Bitwise'ın baş yatırım sorumlusu Matt Hougan, token'ın değerlemesinin platformun olabileceği şeyi yansıtmadığını savunuyor.
Yanlış fiyatlandırma tezi
Hougan, HYPE'ın bir 'küresel süper uygulamaya' bağlıymış gibi işlem görmediğini söylüyor. Ona göre Hyperliquid sadece başka bir vadeli işlem borsası değil. Platform daha geniş bir ekosistem inşa ediyor — borç verme, stake etme ve nihayetinde tüketiciye yönelik hizmetler. Ancak piyasa, Hougan'ın görüşüne göre, hala onu niş bir türev platformu olarak fiyatlandırıyor.
Bitwise'ın yanlış fiyatlanmış demesinin nedeni işte bu boşluk. Token bu yıl sert bir yükseliş yaşadı, elbette, ancak Hougan asıl hikayenin fiyat etiketinde eksik olan şey olduğunu düşünüyor.
Hougan'ın gördükleri
Hougan, Hyperliquid'in bir kripto platformundan daha fazlası olduğunu savunuyor. Potansiyel bir süper uygulama görüyor — kullanıcıların ekosistemden ayrılmadan işlem yapabileceği, borç alıp verebileceği ve merkeziyetsiz finansla etkileşime girebileceği tek bir arayüz. Bu vizyon gerçekleşirse, token'ın kullanım alanı ücret indirimleri veya yönetişimin çok ötesine geçer.
Bu görüşte yalnız değil. Bazı fonlar sessizce HYPE'ı portföylerine ekledi. Ancak daha geniş piyasa şüpheci görünüyor — ya da en azından tam olarak ikna olmuş değil. %77'lik kazanç gerçek, ancak Hougan'ın tanımladığı yükseliş potansiyeline kıyasla token'ın hala ucuz göründüğünü düşünüyor.
%77'lik fil odası
Bu yıl zaten %77 yükselmiş bir kripto varlığı 'yanlış fiyatlanmış' olarak adlandırmak cesur bir çıkış. Bu, hala gidilecek yer olduğu anlamına geliyor — ve yükselişin henüz platformun tam potansiyelini fiyatlamadığı anlamına geliyor. Hougan'ın argümanı, HYPE'ın fiyatının yalnızca mevcut kullanım senaryosunu yansıttığı, platformdaki daha geniş dönüşümü yansıtmadığı fikrine dayanıyor.
Bitwise'ın token'lar hakkında karşıt görüşlü çağrılar yapma geçmişi var. Bu çağrının ne kadar iyi sonuçlanacağı, Hyperliquid'in temel türev işinin ötesine ne kadar hızlı genişleyebileceğine bağlı. Token'ın fiyatı şimdiden bir miktar iyimserliği absorbe etti, ancak Hougan piyasanın hala erken olduğuna inanıyor.
Önümüzdeki birkaç ay belirleyici olacak. Hyperliquid daha fazla tüketiciye yönelik özellik sunar ve kullanıcı büyümesi hızlanırsa, yanlış fiyatlandırma tezi daralabilir. Aksi takdirde, %77'lik kazanç zaten kolay para olmuş olabilir.
