Bitwise Asset Management e ka etiketuar token-in HYPE të Hyperliquid si kriptomonedhën “më të keqvlerësuar” në treg për momentin — dhe kjo edhe pas një rritjeje prej 77% deri më tani në 2026. Matt Hougan, drejtori i investimeve i Bitwise, argumenton se vlerësimi i token-it nuk pasqyron atë që platforma mund të bëhet.
Teza e keqvlerësimit
Hougan thotë se HYPE nuk tregtohet sikur të jetë e lidhur me një “super-aplikacion global”. Pikëpamja e tij: Hyperliquid nuk është thjesht një tjetër shkëmbim perpetualesh. Platforma ka ndërtuar një ekosistem më të gjerë — mendo kreditim, bastim dhe përfundimisht shërbime të orientuara nga konsumatori. Por tregu, sipas Hougan, ende e çmon atë si një vend tregtimi derivatësh të ngushtë.
Kjo hendek është arsyeja pse Bitwise e quan të keqvlerësuar. Token-i është rritur fort këtë vit, sigurisht, por Hougan mendon se historia e vërtetë është ajo që mungon nga çmimi.
Çfarë sheh Hougan
Hougan argumenton se Hyperliquid është më shumë se një platformë kripto. Ai sheh një super-aplikacion potencial — një ndërfaqe të vetme ku përdoruesit tregtojnë, marrin hua, japin hua dhe ndërveprojnë me financat e decentralizuara pa lënë ekosistemin. Nëse kjo vizion materializohet, dobia e token-it zgjerohet shumë përtej zbritjeve të tarifave ose qeverisjes.
Ai nuk është i vetëm në këtë pikëpamje. Disa fonde kanë shtuar në heshtje HYPE në portofolet e tyre. Por tregu më i gjerë duket skeptik — ose të paktën jo plotësisht i bindur. Rritja prej 77% është reale, por në krahasim me potencialin që përshkruan Hougan, ai mendon se token-i ende duket i lirë.
Elefanti në dhomë: rritja 77%
Të quash një aktiv kripto që tashmë është rritur 77% këtë vit “të keqvlerësuar” është një qëndrim i guximshëm. Kjo nënkupton se ka ende vend për rritje — dhe se rritja nuk e ka përfshirë ende potencialin e plotë të platformës. Argumenti i Hougan mbështetet në idenë se çmimi i HYPE reflekton vetëm përdorimin e tij aktual, jo transformimin më të gjerë të platformës që po ndodh.
Bitwise ka një histori të bërjes së thirrjeve kundërintuitive për token-et. Nëse ky qëndrim do të dalë i saktë varet nga sa shpejt Hyperliquid mund të zgjerohet përtej biznesit të tij kryesor të derivateve. Çmimi i token-it tashmë ka përthithur njëfarë optimizmi, por Hougan beson se tregu është ende në fillim.
Muajt e ardhshëm do të jenë tregues. Nëse Hyperliquid lëshon më shumë veçori të orientuara nga konsumatori dhe rritja e përdoruesve përshpejtohet, teza e keqvlerësimit mund të forcohet. Nëse jo, rritja prej 77% mund të jetë tashmë paraja e lehtë.
