Bitcoin madencileri, altı haftalık satışın ardından net birikime geri döndü ve 5 Haziran'dan itibaren üç gün üst üste pozitif net pozisyon değişimi kaydetti. Bu değişim, 23 Nisan'dan 4 Haziran'a kadar süren bir teslim sürecini (capitulation) sona erdirdi. Bu süreç, bu yılın en uzun teslim dönemlerinden biriydi. Bitcoin, 60.000 doların altına düştükten sonra 24 saat içinde yaklaşık %1,6 yükselerek 63.100 dolar seviyesine yaklaştı.
Madencilerin teslim süreci sona eriyor
Nisan sonu itibarıyla başlayan satış baskısı, 4 Haziran itibarıyla nihayet tükendi. Bir önceki madenci teslim süreci, Şubat sonunda 64.088 dolar civarındaki bir yerel dipte sona ermişti; bunun ardından madenci akışları Mart başında pozitife döndü ve fiyatların yükselmesine yardımcı oldu. Bu döngü de benzer görünüyor — şimdi soru, yeni birikimin toparlanmayı sürdürüp sürdüremeyeceği.
Gelir görünümü
Mayıs, madenci gelirleri için güçlü bir aydı. Madencilerin kazandığı toplam işlem ücretleri — ağ geliri — Mayıs ayında 89 BTC'ye ulaştı ve 2026'nın şimdiye kadarki en yüksek aylık değeri oldu. Bu, Şubat ayındaki 80 BTC, Mart ayındaki 79 BTC ve Nisan ayındaki 74 BTC ile karşılaştırılıyor. Haziran ayı şu ana kadar 26 BTC olarak gerçekleşti, ancak bu sadece ayın ilk sekiz gününü kapsıyor.
Kaldıraç geriliyor
Bitcoin vadeli işlemlerindeki toplam açık pozisyon, Mayıs sonunda yaklaşık 31,26 milyar dolardan, 21,09 milyar dolara kısa bir süreliğine değdikten sonra, kabaca 22,31 milyar dolara geriledi. Bu keskin bir çözülme. Mevcut fonlama oranı %0,005 seviyesinde ve bu, fiyat çöküşünün öncesindeki Haziran başındaki %0,006 seviyesinin hemen altında. Bu, kaldıracın hâlâ temkinli olduğunu gösteriyor.
Balina kayıpları artıyor
Son dönemde piyasaya giren büyük sahipler olan yeni balinalar, son yedi günde 1,77 milyar dolar gerçekleşmiş zarar kaydetti. Bu tür zarar realizasyonu, madenciler tekrar tutmaya başlasa bile aşağı yönlü baskı ekleyebiliyor. Toparlanmanın şu ana kadar ihtiyatlı olmasının kısmi nedeni bu.
Piyasa, madenci birikiminin önümüzdeki hafta boyunca devam edip etmeyeceğini ve fonlama oranının düşük kalıp kalmayacağını izleyecek. Yeni balinaların satışları hafiflerse, dip tutunabilir — ancak henüz bir garanti yok.
