Ethereum, 2.300 dolar olan gerçekleşen fiyatının yaklaşık %17 altında işlem görüyor; bu fark tarihsel olarak potansiyel bir dip sinyali olarak değerlendirilse de, bu haftaki zincir içi veriler daha karmaşık bir hikaye anlatıyor. Piyasa değeri bakımından ikinci en büyük kripto para, yedi haftanın en yüksek seviyesi olan 1.950 dolardan düşerek 1.860 dolarda bulunuyor, ancak son 30 günde hâlâ %12 artış gösterdi. Beş temel zincir içi sinyalden yalnızca ikisi, önceki piyasa diplerinde görülen seviyelere ulaştı ve yatırımcılar en kötüsünün geride kalıp kalmadığını tahmin etmeye çalışıyor.
Zincirde karmaşık sinyaller
Satış baskısı azaldı. Borsa giriş oranı 1,5'in üzerinden yaklaşık 0,8'e düştü, bu da daha az coin'in satış için borsalara gönderildiği anlamına geliyor. Ancak bu oran, geçmiş dipleri işaret eden ~0,4 düşük baskı bölgesine henüz ulaşmadı. Spot hacim oranları, ETH/BTC döngü diplerinde en son görülen seviyelere geriledi – bu olumlu bir işaret – ancak diğer üç sinyal, tarihsel dip eşiklerinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Toparlanmanın önünü açan türden bir panik satışı olan kapitülasyon hâlâ eksik.
Piyasa değerini gerçekleşen değerle karşılaştıran ETH/BTC MVRV oranı, aşırı değerlenmeden nötr seviyeye geriledi. Önceki dönüşlerden önce görülen aşırı ucuzluk bölgesine henüz ulaşmadı. Kısacası, piyasa eskisi kadar köpüklü değil, ancak henüz tamamen temizlenmiş de değil.
Kurumsal ilgi sürüyor
Karmaşık zincir içi tabloya rağmen, bazı kurumsal oyuncular pozisyonlarını artırıyor. CEO'su Joseph Chalom – BlackRock'ta 20 yıl geçirmiş biri – liderliğindeki Sharplink, Haziran sonunda Ethereum alımına yeniden başladı ve yaklaşık 16 milyon dolar değerinde 10.000 ETH satın aldı. Chalom, Ethereum'un likiditesi, stake getirisi ve geliştirici etkinliğine işaret ederek, kurumların ihtiyaç duyduğu özelliklere sahip olduğunu söyledi.
Bu kurumsal görüşü destekleyen iki anlatı var: gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu ve ajan yapay zeka ödemeleri. Her ikisi de Ethereum'un akıllı sözleşme altyapısına dayanıyor ve ağa spekülatif ticaretin ötesinde bir kullanım alanı sağlıyor.
Dip için eksik olan ne?
Gerçek bir döngü dibi için zincir içi analistler tipik olarak aşırı korku, yoğun kapitülasyon ve borsa girişlerinde sürekli bir düşüş kombinasyonunu ararlar. Ethereum, son ikisine kısmen sahip ancak tam olarak değil. Borsa giriş oranının daha da düşmesi gerekiyor. MVRV oranının ucuz bölgeye girmesi gerekiyor. Ve kapitülasyon sırasında tipik olarak artan uzun vadeli yatırımcılardan gelen satış baskısı henüz ortaya çıkmadı.
Hızlı bir V şeklinde toparlanma uman boğalar için zamanlama pek iyi değil. Ancak aylık %12'lik artış, alıcıların bu seviyelerde devreye girdiğini gösteriyor. Şimdiki soru, bu talebin, nihai bir tasfiye olmadan kalan arzı emip ememeyeceği.
Sharplink'in alımı bir güven oyu, ancak tek bir firmanın birikimi bir trend oluşturmaz. Önümüzdeki birkaç hafta, eksik kapitülasyonun gelip gelmeyeceğini veya mevcut sinyal karışımının tabanı işaretlemek için yeterli olup olmadığını gösterecek.
