Token gốc HYPE của Hyperliquid đã tăng gần 10% trong tuần này, vượt qua mốc 63 đô la và đẩy vốn hóa thị trường của dự án lên hơn 15 tỷ đô la. Điều này đưa nó lên vị trí thứ 11 toàn cầu trong số các loại tiền điện tử, chỉ đứng sau những gã khổng lồ như Solana và XRP. Đà tăng này là đỉnh điểm của một đợt tăng giá kéo dài nhiều tháng, được thúc đẩy bởi chương trình mua lại token mạnh mẽ của sàn giao dịch và nhu cầu từ các tổ chức mới thông qua hai ETF mới.
Cỗ máy mua lại đang hoạt động hết công suất
Hyperliquid đã phân bổ hơn 1,16 tỷ đô la từ doanh thu phí giao dịch để mua lại HYPE thông qua cái gọi là Quỹ hỗ trợ. Nhiệm vụ của quỹ này là hấp thụ áp lực bán trong các đợt mở khóa token theo lịch trình, và nó đã hoạt động hiệu quả. Nhà phân tích blockchain Simon Dedic gọi chương trình này là bền vững, chỉ ra rằng doanh thu định kỳ từ phí giao dịch hợp đồng vĩnh viễn chuyên nghiệp giúp duy trì việc mua lại. Điều này trái ngược với chương trình mua lại 350 triệu đô la của Pump.fun, vốn không ngăn được giá giảm 80% sau khi pha loãng và bán tháo từ cá voi lấn át. Mô hình của Hyperliquid dường như kiên cường hơn cho đến nay.
ETF tiếp thêm nhiên liệu
Hai ETF giao ngay mới — THYP của 21Shares và BHYP của Bitwise — đã ra mắt vào tháng 5 năm 2026 và đã thu hút khoảng 53 triệu đô la dòng vốn tích lũy, theo nhà phân tích ETF của Bloomberg James Seyffart. Đây là một khởi đầu vững chắc cho các sản phẩm chưa đầy một tháng tuổi, và nó đã mang lại một làn sóng vốn mới vào HYPE. Các ETF này cung cấp cho các nhà đầu tư truyền thống một cổng vào được quản lý đối với token, vốn trước đây chỉ có sẵn trên các sàn giao dịch tiền điện tử thuần túy.
Khối lượng giao dịch vượt xa Coinbase
Khối lượng giao dịch danh nghĩa của Hyperliquid đã đạt 2,6 nghìn tỷ đô la trong năm nay, theo dữ liệu từ Artemis. Con số này gần gấp đôi mức 1,4 nghìn tỷ đô la của Coinbase. Khoảng cách này làm nổi bật mức độ dịch chuyển hoạt động sang các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn, nơi các nhà giao dịch có thể sử dụng đòn bẩy cao và chênh lệch giá hẹp hơn. Hyperliquid vận hành một sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi mà không có khớp lệnh ẩn — một lời hứa về tính minh bạch mà Dedic cho rằng cuối cùng có thể thách thức cả sự thống trị của Binance. Ông đưa ra kịch bản 'lật đổ Binance', lập luận rằng tăng trưởng khối lượng và mô hình minh bạch của Hyperliquid có thể lật đổ nhà lãnh đạo ngành theo thời gian.
Liệu điều đó có xảy ra hay không phụ thuộc vào việc chương trình mua lại có thể theo kịp tốc độ mở khóa token trong bao lâu và liệu dòng vốn ETF có tăng tốc hay không. Nhưng hiện tại, Hyperliquid là sàn giao dịch nóng nhất trong lĩnh vực tiền điện tử — và không có đối thủ nào gần kề.
