Hyperliquid का नेटिव टोकन HYPE इस सप्ताह लगभग 10% उछलकर $63 के ऊपर पहुंच गया, जिससे प्रोजेक्ट की बाजार पूंजी $15 बिलियन से अधिक हो गई। यह क्रिप्टोकरेंसी में वैश्विक स्तर पर 11वें स्थान पर आ गया है, जो Solana और XRP जैसे दिग्गजों से बस पीछे है। यह कदम एक महीनों लंबी रैली का परिणाम है, जो एक्सचेंज के आक्रामक टोकन बायबैक प्रोग्राम और दो नए ETFs से संस्थागत मांग से प्रेरित है।
बायबैक मशीन गर्म हो रही है
Hyperliquid ने अब अपने तथाकथित सहायता कोष के माध्यम से ट्रेडिंग शुल्क राजस्व से $1.16 बिलियन से अधिक HYPE खरीदने के लिए आवंटित किया है। इस कोष का काम निर्धारित टोकन अनलॉक के दौरान बिक्री दबाव को अवशोषित करना है, और यह काम कर रहा है। ब्लॉकचेन विश्लेषक Simon Dedic ने इस कार्यक्रम को टिकाऊ बताया, यह इंगित करते हुए कि पेशेवर परपेचुअल ट्रेडिंग शुल्क से आवर्ती राजस्व बायबैक को फंडेड रखता है। यह Pump.fun के $350 मिलियन बायबैक के विपरीत है, जो कमजोर पड़ने और व्हेल बिक्री के बाद 80% मूल्य गिरावट को रोकने में विफल रहा। Hyperliquid का मॉडल अब तक अधिक लचीला प्रतीत होता है।
ETFs ने आग में घी डाला
दो नए स्पॉट ETFs — 21Shares का THYP और Bitwise का BHYP — मई 2026 में लॉन्च हुए और पहले ही Bloomberg ETF विश्लेषक James Seyffart के अनुसार लगभग $53 मिलियन का संचयी प्रवाह खींच चुके हैं। यह एक महीने से कम पुराने उत्पादों के लिए एक ठोस शुरुआत है, और इसने HYPE में ताजा पूंजी की लहर ला दी है। ETFs पारंपरिक निवेशकों को टोकन के लिए एक विनियमित प्रवेश द्वार देते हैं, जो पहले केवल क्रिप्टो-नेटिव एक्सचेंजों पर उपलब्ध था।
वॉल्यूम Coinbase से दोगुना
Artemis डेटा के अनुसार, Hyperliquid का नॉशनल ट्रेडिंग वॉल्यूम इस वर्ष $2.6 ट्रिलियन तक पहुंच गया। यह Coinbase के $1.4 ट्रिलियन से लगभग दोगुना है। यह अंतर दर्शाता है कि कितनी गतिविधि परपेचुअल फ्यूचर्स एक्सचेंजों में स्थानांतरित हो गई है, जहां व्यापारी उच्च लीवरेज और कड़े स्प्रेड प्राप्त कर सकते हैं। Hyperliquid पूरी तरह से ऑन-चेन ऑर्डर बुक चलाता है जिसमें कोई छिपा हुआ मैचिंग नहीं है — एक पारदर्शिता प्रस्ताव जिसे Dedic मानता है कि अंततः Binance के प्रभुत्व को भी चुनौती दे सकता है। उन्होंने 'Binance फ्लिपनिंग' परिदृश्य प्रस्तुत किया, यह तर्क देते हुए कि Hyperliquid का वॉल्यूम वृद्धि और पारदर्शी मॉडल समय के साथ उद्योग के नेता को उखाड़ सकता है।
यह कि क्या यह सच होता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि बायबैक टोकन अनलॉक के साथ कब तक कदम मिला सकता है, और क्या ETF प्रवाह में तेजी आती है। लेकिन अभी के लिए, Hyperliquid क्रिप्टो में सबसे गर्म एक्सचेंज है — और यह विशेष रूप से करीब भी नहीं है।
