5月7日，分析师Iso Ledger在X平台上提出了一个直指XRP价值主张核心的假设性问题：如果全世界都采用XRP Ledger并用RLUSD稳定币进行交易结算，该代币将如何？Ledger的回答是：XRP将主要作为燃气代币发挥作用——即一种手续费代币，而非桥梁货币。
假设情境
Ledger将此问题作为一个思想实验提出：如果所有跨境支付、贸易结算和资金运营都通过使用RLUSD的XRP Ledger进行，那么XRP的唯一作用将是支付交易手续费。这与其当前作为流动性桥梁的定位相去甚远。目前，当XRP被用于在没有直接交易对的两种货币或资产之间转移价值时，其需求会上升——例如，日本养老基金通过在OUSG和BRL稳定币之间转移价值，向巴西供应商付款。
但Ledger的假设情境认为，XRP Ledger上所有资产的流动性将变得极其深厚，使得直接交易对成为常态。XRP将不再需要介入。在这种情况下，该代币的需求将大幅萎缩。
需求驱动因素与风险
分析师提出了两种可能的未来情景。要么XRP价格高到足以处理大规模机构结算——这种高价值、低频次的使用场景可能使其保持相关性。要么它保持在约2美元的低价，相应的需求也较低。这两种结果都非必然，都取决于XRP Ledger上流动性集中的速度。
风险在于，如果直接交易对大量涌现，XRP将失去其主要需求引擎。它将变成一种商品代币，其价值更多取决于网络拥堵情况，而非资本桥梁功能。
XRP供应量的拟议解决方案
一个已在研究中的解决方案是XLS-66D，这是XRP Ledger上拟议的借贷协议，可能锁定XRP供应量。如果成功，它将减少流通量——即使交易需求没有激增，这也可能推高价格。该协议仍处于提案阶段，但已引起希望看到代币被实际使用而不仅仅是持有的持币者的关注。
不过，锁定供应量并不等同于创造需求。借贷协议需要借款人。机构是否会大量借入XRP仍是未知数。
机构支持与ETF
在假设情境之外，真金白银已开始流入XRP。高盛投资了1.52亿美元购买该代币。XRP交易所交易基金已经存在，为零售和机构投资者提供了合规的参与途径。这些事实虽未解决Ledger提出的问题，但确实表明大型机构正在押注XRP除燃气费用之外的价值。
然而，分析师的帖子揭示了一个根本性矛盾：XRP Ledger作为结算层越是成功，网络对原生代币的需求就越可能仅限于支付手续费。如果这种情况发生，价格叙事将彻底改变。
