يواجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش اليوم قرارًا قد يحدد مسار ولايته المبكرة: هل يرفع أسعار الفائدة رغم أن معظم الاقتصاديين يتوقعون التثبيت؟ مع بقاء التضخم فوق المستهدف ودفع بعض صانعي السياسات نحو تشديد السياسة، يحمل الإعلان في الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة مفاجآت غير معتادة.
حجج رفع الفائدة
يرى جو لافورغنا، كبير الاقتصاديين لمنطقة الأمريكتين في SMBC Nikko Securities America، أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يرفع الفائدة. مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) لا يزال أعلى من المستهدف بأكثر من نقطة مئوية منذ سنوات. ويقول لافورغنا إن السياسة ليست مشددة باستثناء قطاع الإسكان. كما يتوقع أن يؤدي الإنفاق الرأسمالي المدعوم بالذكاء الاصطناعي إلى رفع معدل الفائدة المحايد (r-star)، مما يجعل أسعار الفائدة الحالية أقل تقييدًا.
انقسام في الاحتياطي الفيدرالي
لوري لوغان، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في دالاس والعضو المصوت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، تبنت نبرة متشددة. وقالت إن "ارتفاع أسعار الفائدة بشكل طفيف سيوازن التوقعات بشكل أفضل". ويطرح ستيف ليسمان من CNBC السؤال على شكل جزأين: هل يجب على الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة، وهل يجب أن يفعل ذلك دون سابق إنذار؟ أداة CME FedWatch أظهرت احتمالات رفع الفائدة بنحو 38% قبل القرار. معظم الاقتصاديين لا يزالون يتوقعون التثبيت.
أول اختبار كبير لوارش
تولى وارش رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في مايو ومنذ ذلك الحين قلص التوجيهات المستقبلية. الأسواق لديها إشارات أقل قبل إعلان اليوم في الساعة 2 مساءً والمؤتمر الصحفي في 2:30. توقع وارش أن هذا الاجتماع قد يشهد خلافًا علنيًا بين صانعي السياسات. رفع الفائدة سيجعل هذا التوقع نبوءة صائبة وسيشكل أهم اختبار له حتى الآن.
يأتي القرار في الساعة 2 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يليه المؤتمر الصحفي لوارش في 2:30. سواء رفع الفائدة أو ثبتها، ستحلل الأسواق كلماته بحثًا عن أدلة حول المسار المستقبلي.
