연방준비제도(Fed) 의장 케빈 워시는 오늘 그의 초기 임기를 정의할 결정에 직면했다: 대부분의 경제학자들이 동결을 예상하는 가운데 금리를 인상할지 여부다. 인플레이션이 여전히 목표치를 웃돌고 일부 정책 입안자들이 긴축 정책을 밀어붙이면서, 오후 2시(동부 시간) 발표는 예외적인 불확실성을 내포하고 있다.
금리 인상의 근거
SMBC 닛코 증권 아메리카의 미주 수석 이코노미스트 조 라보르냐는 연준이 작년 완화 정책의 일부를 되돌려야 한다고 주장한다. 근원 개인소비지출(PCE) 인플레이션은 수년간 2% 목표치를 1%포인트 이상 웃돌고 있다. 라보르냐는 주택을 제외하면 정책이 긴축적이지 않으며, 주택은 경제의 약 3%에 불과하다고 말한다. 그는 또한 AI 주도 자본 지출이 신용 수요를 높이면서 중립 금리(r-star)가 상승할 것으로 예상하며, 이는 현재 금리가 덜 제한적으로 보이게 만든다.
분열된 연준
연방공개시장위원회(FOMC)에서 투표권을 가진 댈러스 연은 총재 로리 로건은 매파적 기조를 강조해 왔다. 그녀는 '약간 더 높은 금리가 전망의 균형을 더 잘 맞출 것'이라고 말했다. CNBC의 스티브 리스먼은 이 논쟁을 두 가지 질문으로 구성한다: 연준이 금리를 인상해야 하는지, 그리고 사전 경고 없이 인상해야 하는지 여부다. CME 페드워치 도구의 트레이더들은 결정을 앞두고 인상 확률을 약 38%로 책정했다. 대부분의 경제학자들은 여전히 동결을 예상한다.
워시의 첫 번째 중대한 시험
워시는 5월에 연준을 인수한 이후 전방위 지침을 축소해 왔다. 시장은 오늘 오후 2시 발표와 2시 30분 기자회견 전에 더 적은 힌트를 받고 있다. 워시는 이번 회의에서 정책 입안자들 사이에 공개적인 반대가 나올 수 있다고 예측했다. 금리 인상은 그 예측이 적중했음을 증명하고 그의 가장 중대한 시험이 될 것이다.
결정은 오후 2시(동부 시간)에 발표되며, 이어서 워시의 기자회견이 2시 30분에 열린다. 그가 금리를 인상하든 동결하든, 시장은 그의 발언에서 향후 경로에 대한 단서를 찾을 것이다.
