Fed-formand Kevin Warsh står i dag over for en beslutning, der kan definere hans tidlige embedsperiode: om han skal hæve renten, på trods af at de fleste økonomer forventer en fastholdelse. Med inflationen stadig over målet og nogle beslutningstagere, der presser på for en strammere pengepolitik, er kl. 14.00 ET-meddelelsen præget af usædvanlig usikkerhed.
Argumenterne for en renteforhøjelse
Joe Lavorgna, cheføkonom for Amerika hos SMBC Nikko Securities America, argumenterer for, at Fed bør rulle en del af sidste års lempelse tilbage. Kernekonsumprisindekset (PCE) har i årevis ligget mere end et procentpoint over 2%-målet. Lavorgna siger, at politikken ikke er stram bortset fra på boligmarkedet, som kun udgør omkring 3% af økonomien. Han forventer også, at den neutrale rente, kendt som r-star, vil stige på grund af AI-drevet kapitalinvestering, der øger kreditefterspørgslen, hvilket får de nuværende renter til at fremstå mindre restriktive.
En splittet Fed
Dallas Fed-præsident Lorie Logan, som har en stemmeberettiget plads i Federal Open Market Committee (FOMC), har givet genlyd af en stramningstilbøjelighed. Hun sagde: 'En lidt højere rente ville bedre balancere udsigterne.' CNBC's Steve Liesman indrammer debatten som to spørgsmål: bør Fed hæve renten, og bør den gøre det uden varsel? Handlende på CME FedWatch-værktøjet prissatte odds for en renteforhøjelse til næsten 38% op til beslutningen. De fleste økonomer forventer stadig en fastholdelse.
Warshs første store test
Warsh overtog Fed i maj og har siden nedtonet den fremadrettede vejledning. Markederne har færre hints før dagens kl. 14.00 ET-meddelelse og kl. 14.30-pressekonference. Warsh forudsagde, at dette møde kunne medføre åben uenighed blandt beslutningstagerne. En renteforhøjelse ville gøre den forudsigelse forudseende og markere hans mest betydningsfulde test hidtil.
Beslutningen kommer kl. 14.00 ET, efterfulgt af Warshs pressekonference kl. 14.30. Uanset om han leverer en renteforhøjelse eller fastholder renten, vil markedet granske hans ord for ledetråde om vejen frem.
