يسعى الاتحاد الأوروبي جاهدًا لإنهاء صفقته التجارية مع الولايات المتحدة قبل محادثات ستراسبورغ في 19 مايو، لكن تهديد ترامب في 2 مايو برفع الرسوم الجمركية على السيارات إلى 25% قد أوقف التقدم. مع نمو ألمانيا العالق عند 0.8% وتضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي في مارس عند 3.5% مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تثبيت أسعار الفائدة، يواجه البيتكوين ضغوطًا متزايدة من تراجع شهية المخاطرة.
المحادثات معلقة على حافة الهاوية
جلسة الحوار الثلاثي الأسبوع المقبل ستكون حاسمة. قال كبير مفاوضي التجارة بيرند لانج في 7 مايو إنه 'لا يزال هناك طريق طويل' رغم أن البرلمان الأوروبي أقر التشريع التنفيذي في مارس. اعترضت بعض حكومات الاتحاد الأوروبي على بند الغروب والضمانات في الاتفاق، بحجة أنها تبطئ التنفيذ كثيرًا. لكن تهديد ترامب الجمركي يلوح في الأفق فوق طاولة المفاوضات.
التضخم لا يتحرك
أكد الاحتياطي الفيدرالي في 8 أبريل أن الرسوم الجمركية حتى نوفمبر 2025 رفعت مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي للسلع الأساسية بنسبة 3.1%. دعم بحث بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس في 5 مايو هذه النتائج. كان التضخم الأساسي الحقيقي بدون الرسوم الجمركية سيقترب من 2.3% - أقل بكثير من واقع مارس البالغ 3.5%. أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.5%-3.75% الشهر الماضي، واصفًا التضخم بأنه 'لا يزال مرتفعًا'. تظهر بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أن زيادات الرسوم الجمركية تضرب تضخم السلع بقوة في السنة الثانية، مما يبقي الضغط على صانعي السياسات.
البيتكوين يركب موجة تقليل المخاطر
هذه ليست مجرد قصة اقتصادية. وجد صندوق النقد الدولي أن 'عامل العملات المشفرة' الواحد يقود الآن 80% من تحركات أسعار العملات المشفرة، مع ارتباط البيتكوين والإيثيريوم بالأسهم الأمريكية بمعدل يتراوح بين 4 و8 أضعاف ما كان عليه قبل الجائحة. قد تؤدي التأثيرات غير الخطية للرسوم الجمركية إلى تثبيت الاحتياطي الفيدرالي، مما يشد سيولة الدولار. عندما تلتقي مخاوف النمو الأوروبي مع قلق التضخم الأمريكي، يتخلص السوق من الأصول عالية المخاطرة. لن يحصل البيتكوين على استثناء هذه المرة.
سيقرر اجتماع ستراسبورغ في 19 مايو ما إذا كانت التهديدات الجمركية أو زخم الاتفاق سينتصر. إذا انهارت المحادثات، سيبقى الفيدرالي ثابتًا لفترة أطول - وستتحمل العملات المشفرة العبء الأكبر.
