La UE se apresura a cerrar su acuerdo comercial con EE. UU. antes de las conversaciones de Estrasburgo del 19 de mayo, pero la amenaza de Trump del 2 de mayo de elevar los aranceles automotrices al 25% ha estancado el progreso. Con el crecimiento de Alemania estancado en el 0,8% y la inflación general del PCE de marzo del 3,5% forzando a la Fed a mantener las tasas, Bitcoin enfrenta una presión creciente por la disminución del apetito por el riesgo.
Las conversaciones penden de un hilo
La sesión de trílogo de la próxima semana es decisiva. El negociador jefe de comercio, Bernd Lange, dijo el 7 de mayo que 'aún queda camino por recorrer' a pesar de que el Parlamento Europeo aprobó la legislación de implementación en marzo. Algunos gobiernos de la UE se opusieron a la cláusula de extinción y las salvaguardas del acuerdo, argumentando que ralentizan demasiado la implementación. Pero la amenaza arancelaria de Trump se cierne sobre la mesa de negociación.
La inflación no cede
Los aranceles hasta noviembre de 2025 ya elevaron el PCE de bienes básicos en un 3,1%, confirmó la Fed el 8 de abril. Una investigación de la Fed de Dallas del 5 de mayo respaldó esos hallazgos. La inflación subyacente real sin aranceles se situaría cerca del 2,3%, muy por debajo del 3,5% real de marzo. La Fed mantuvo las tasas en el 3,5%-3,75% el mes pasado, calificando la inflación de 'aún elevada'. Datos de la Fed de San Francisco muestran que los picos arancelarios afectan más la inflación de bienes en el segundo año, manteniendo la presión sobre los responsables políticos.
Bitcoin se sube a la ola de desapalancamiento
Esto no es solo una historia económica. El FMI encontró que un solo 'factor cripto' ahora impulsa el 80% de los movimientos de precios de las criptomonedas, con Bitcoin y Ethereum entre 4 y 8 veces más vinculados a las acciones estadounidenses que antes de la pandemia. Los efectos arancelarios no lineales podrían mantener anclada a la Fed, ajustando la liquidez del dólar. Cuando los temores de crecimiento europeo se combinan con la ansiedad inflacionaria estadounidense, el mercado liquida activos de riesgo. Bitcoin no se salvará esta vez.
La reunión de Estrasburgo del 19 de mayo decidirá si ganan las amenazas arancelarias o el impulso del acuerdo. Si las conversaciones colapsan, la Fed se mantendrá firme por más tiempo, y las criptomonedas soportarán el mayor impacto.
