Pravděpodobnost, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby beze změny po celý rok 2026, vyskočila na 84 % na predikční platformě Polymarket, protože rozsáhlý výprodej akcií a rostoucí ceny ropy komplikují cestu centrální banky. Futures na federální fondy mezitím naznačují možnost zvýšení sazeb již v září.
Návrat řečí o zvýšení sazeb
Výnosy státních dluhopisů vzrostly, když obchodníci upravili svá očekávání. Posun ve futures na federální fondy – které nyní zahrnují možné zářijové zvýšení sazeb – představuje prudký obrat oproti dřívějšku v tomto roce, kdy trhy sázely na několik snížení. Výprodej amerických akcií tento týden zrychlil, hlavní indexy ztrácely půdu pod nohama, zatímco investoři přehodnocovali svůj výhled.
Ceny ropy prudce rostou kvůli zprávám z Blízkého východu
Ceny ropy prudce vzrostly po čerstvých zprávách o obnoveném konfliktu na Blízkém východě. Tento skok přidává obavy, že náklady na energii by se mohly promítnout do širší inflace, což dává Fedu další důvod držet sazby stabilní – nebo je dokonce zvýšit. Růst cen ropy přišel v době, kdy se na trh vrátily geopolitické rizikové prémie.
Co říká trh dluhopisů
Výnos dvouletého státního dluhopisu, který je citlivý na očekávání politiky Fedu, vzrostl, protože obchodníci omezili sázky na brzké uvolnění. Širší výprodej dluhopisů posunul výnosy nahoru napříč křivkou, což odráží trh, který nyní oceňuje přísnější centrální banku. Tento posun byl náhlý: ještě před několika týdny panoval konsenzus, že do poloviny roku 2025 dojde ke snížení sazeb.
Sázka na Polymarketu
Polymarket, decentralizovaná predikční platforma, nyní ukazuje 84% pravděpodobnost, že Fed v roce 2026 vůbec nesníží sazby. To je nárůst z přibližně 50 % před měsícem. Uživatelé platformy v podstatě sázejí na to, že ekonomika zůstane příliš horká – nebo inflace příliš lepkavá – na to, aby Fed uvolnil politiku. Zbývajících 16 % je rozděleno mezi různé scénáře, včetně jednoho nebo více snížení.
Další velký test pro trhy přijde s vydáním indexu spotřebitelských cen příští týden. Vysoká hodnota by mohla upevnit narativ o zvýšení sazeb; nízká by mohla oživit naděje na snížení později v tomto roce.
