Tỷ lệ cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2026 đã tăng lên 84% trên nền tảng Polymarket, khi làn sóng bán tháo cổ phiếu trên diện rộng và giá dầu leo thang làm phức tạp thêm lộ trình của ngân hàng trung ương. Trong khi đó, hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện ngụ ý khả năng tăng lãi suất ngay từ tháng 9.
Làn sóng bàn tán về tăng lãi suất trở lại
Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng. Sự thay đổi trong hợp đồng tương lai quỹ liên bang — vốn hiện đang định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 — đánh dấu một sự đảo chiều mạnh mẽ so với đầu năm nay, khi thị trường đặt cược vào nhiều đợt cắt giảm. Đà bán tháo cổ phiếu Mỹ tăng tốc trong tuần này, với các chỉ số chính mất điểm khi nhà đầu tư tái định hình triển vọng.
Giá dầu tăng vọt sau tin tức Trung Đông
Giá dầu tăng mạnh sau những thông tin mới về xung đột tái diễn tại Trung Đông. Sự bứt phá này làm gia tăng lo ngại rằng chi phí năng lượng có thể thúc đẩy lạm phát rộng hơn, cho Fed thêm lý do để giữ lãi suất ổn định — hoặc thậm chí tăng. Đà tăng của dầu thô diễn ra khi mức bù rủi ro địa chính trị quay trở lại thị trường.
Thị trường trái phiếu nói lên điều gì
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng chính sách của Fed, tăng khi các nhà giao dịch giảm bớt đặt cược vào nới lỏng trong ngắn hạn. Đà bán tháo trái phiếu trên diện rộng đẩy lợi suất tăng trên toàn bộ đường cong, phản ánh một thị trường đang định giá một ngân hàng trung ương diều hâu hơn. Sự thay đổi diễn ra đột ngột: chỉ vài tuần trước, đồng thuận là sẽ có cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2025.
Vụ đặt cược trên Polymarket
Polymarket, một nền tảng dự đoán phi tập trung, hiện cho thấy xác suất 84% rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất vào bất kỳ thời điểm nào trong năm 2026. Con số này tăng từ khoảng 50% một tháng trước. Người dùng nền tảng này thực chất đang đặt cược rằng nền kinh tế sẽ vẫn quá nóng — hoặc lạm phát quá dai dẳng — để Fed có thể nới lỏng. 16% còn lại được phân bổ cho các kịch bản khác nhau, bao gồm một hoặc nhiều đợt cắt giảm.
Thử thách lớn tiếp theo của thị trường là khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được công bố vào tuần tới. Một báo cáo nóng có thể củng cố câu chuyện tăng lãi suất; một báo cáo hạ nhiệt có thể hồi sinh hy vọng về một đợt cắt giảm trong năm nay.
