Matt Hougan, hlavní investiční ředitel správce kryptoaktiv Bitwise, tvrdí, že data za třetí čtvrtletí, která jeho firma sleduje, ukazují na to, co nazývá „krypto jarem“. V poznámce rozšířené tento týden Hougan uvedl, že téměř všechny fundamentální ukazatele, které Bitwise monitoruje, v průběhu čtvrtletí prudce vzrostly.
Co Bitwise skutečně sleduje
Firma spolu s tímto tvrzením nezveřejnila úplný soubor ukazatelů, takže přesné složení tohoto dashboardu není z poznámky samotné jasné. Jasný je však směr: Hougan popsal pohyby jako široké, nikoli izolované, přičemž slovo „téměř“ v jeho vlastním podání nese hlavní váhu. To je podstatný rozdíl. Jeden ukazatel, který se zvedne, je šum. Celá řada ukazatelů, které se otočí najednou, je přesně to, co přiměje CIO dát tomu jméno podle ročního období.
Sezónní rámování a proč na něm záleží
„Krypto jaro“ je v tomto trhu nabitá fráze. Naznačuje tání po chladném období a staví na tvrzení o pozicování – že současné nastavení je rané, nikoli pozdní. Hougan se neohrazuje slovy jako „zelené výhonky“ nebo „stabilizace“. Říká, že fundamenty se již pohnuly, ne že by se snad mohly pohnout.
Bitwise patří mezi hlasitější správce aktiv, pokud jde o fundamentální případ pro krypto, takže toto tvrzení zapadá do pohledu firmy. To má dvě strany. Firma, která sleduje své vlastní ukazatele a pak oznámí, že všechny vzrostly, dělá přesně to, co by se od ní dalo očekávat. Zajímavá není ta optimistická část. Zajímavá je ta simultánnost.
Co zatím nevíme
Poznámka nerozvádí, které ukazatele se pohnuly nejvíce, jak velké ty skoky byly ani jaké časové období v rámci Q3 pokrývají. Také neuvádí, zda se hodnoty udržely i do října. Tyto mezery jsou důležité pro každého, kdo se snaží toto tvrzení vyvážit. Snímek na konci čtvrtletí může vypadat velmi odlišně od snímku z poloviny října a Houganova poznámka, jak je popisována, je snímkem na konci čtvrtletí.
Je tu také otázka, co Bitwise myslí slovem fundamentální. V kryptu se toto slovo roztahuje. Může zahrnovat síťovou aktivitu, počet vývojářů, příjmy z poplatků nebo typ dat o adopci, jejichž potvrzení trvá měsíce. Bez podkladového balíčku grafů jsou čtenáři žádáni, aby ten směr vzali na důvěru.
Signál, který je třeba sledovat
Další krok Bitwise je ten, který je třeba sledovat. Pokud firma zveřejní úplný soubor ukazatelů stojících za tímto tvrzením, posune se tvrzení od pouhého konstatování k něčemu ověřitelnému. Pokud ne, „krypto jaro“ zůstane frází v poznámce.
Houganovo rámování také nastavuje test pro nadcházející měsíce. Jaro podle definice buď přijde, nebo nepřijde. Data za Q4 řeknou, které to bude.
