Метт Хоуган, головний інвестиційний директор керуючої компанії криптоактивів Bitwise, каже, що дані третього кварталу, які відстежує його фірма, вказують на те, що він називає «криптовесна». У записці, поширеній цього тижня, Хоуган заявив, що майже кожен фундаментальний індикатор, який відстежує Bitwise, різко зріс за квартал.
Що насправді відстежує Bitwise
Фірма не опублікувала повний набір індикаторів разом із заявою, тому точний склад цієї панелі незрозумілий лише з записки. Зрозуміло одне: напрямок. Хоуган описав рухи як широкі, а не ізольовані, причому слово «майже» відіграє ключову роль у його власному формулюванні. Це важлива відмінність. Один показник, що зріс, — це шум. Ціла панель показників, що змінюються одночасно, — це те, що змушує CIO дати цьому назву сезону.
Сезонне формулювання і чому це важливо
«Криптовесна» — це навантажена фраза на цьому ринку. Вона передбачає відлигу після холодного періоду і заявляє про позиціонування — що поточна ситуація є ранньою, а не пізньою. Хоуган не пом'якшує формулювання словами «зелені паростки» чи «стабілізація». Він каже, що фундаментальні показники вже зрушили, а не що вони можуть зрушити.
Bitwise була однією з найбільш активних керуючих компаній щодо фундаментального обґрунтування криптовалют, тому ця заява відповідає позиції компанії. Це має дві сторони. Фірма, яка відстежує власні індикатори, а потім повідомляє, що всі вони зросли, робить саме те, чого від неї можна очікувати. Цікавим є не оптимізм, а одночасність.
Що ми ще не знаємо
У записці не уточнюється, які індикатори зросли найбільше, наскільки значними були стрибки або який часовий проміжок у Q3 вони охоплюють. Також не сказано, чи збереглися ці показники в жовтні. Ці прогалини важливі для тих, хто намагається зважити цю заяву. Знімок на кінець кварталу може виглядати зовсім інакше, ніж знімок середини жовтня, а записка Хоугана, як описано, є знімком на кінець кварталу.
Також виникає питання, що Bitwise має на увазі під словом «фундаментальний». У крипто це слово розтягується. Воно може охоплювати активність мережі, кількість розробників, дохід від комісій або дані про впровадження, які потребують місяців для підтвердження. Без відповідного пакета графіків читачам пропонується прийняти напрямок на віру.
На що варто звернути увагу
Наступний крок Bitwise — це те, за чим варто стежити. Якщо фірма опублікує повний набір індикаторів, що стоять за заявою, твердження перейде від запевнення до чогось перевірюваного. Якщо ні, «криптовесна» залишиться фразою в записці.
Формулювання Хоугана також встановлює випробування для наступних місяців. Весна, за визначенням, або приходить, або ні. Дані Q4 скажуть, що саме.
