Matt Hougan, investeringsdirektør i kryptoforvaltningsselskapet Bitwise, sier at dataene for tredje kvartal som selskapet følger med på, peker mot det han kaller en «krypto-vår». I et notat som ble sendt ut denne uken, sa Hougan at nesten hver eneste fundamentale indikator Bitwise overvåker, steg kraftig i løpet av kvartalet.
Hva Bitwise faktisk følger med på
Selskapet har ikke publisert hele indikatorsettet sammen med uttalelsen, så den nøyaktige sammensetningen av dette dashbordet er uklar ut fra notatet alene. Det som er klart, er retningen: Hougan beskrev bevegelsene som brede snarere enn isolerte, med ordet «nesten» som bærer den tunge byrden i hans egen formulering. Det er en meningsfull distinksjon. Én metrikk som snur oppover er støy. Et helt panel av dem som snur samtidig, er den typen ting som får en investeringsdirektør til å sette et sesongnavn på det.
Den sesongmessige innrammingen, og hvorfor den betyr noe
«Krypto-vår» er en ladet frase i dette markedet. Den antyder en tining etter en kald periode, og den hevder noe om posisjonering – at oppsettet nå er tidlig snarere enn sent. Hougan garderer seg ikke med «grønne skudd» eller «stabilisering». Han sier at fundamentale forhold allerede har beveget seg, ikke at de kan komme til å gjøre det.
Bitwise har vært en av de mer høylytte forvalterne når det gjelder den fundamentale saken for krypto, så uttalelsen passer med husets syn. Det kutter begge veier. Et selskap som følger med på sine egne indikatorer og deretter rapporterer at alle gikk opp, gjør nøyaktig det man ville forvente. Det interessante er ikke optimismen. Det er samtidigheten.
Hva vi ennå ikke vet
Notatet spesifiserer ikke hvilke indikatorer som beveget seg mest, hvor store hoppene var, eller hvilken tidsramme innen Q3 de dekker. Det sier heller ikke om avlesningene har holdt seg inn i oktober. Disse hullene betyr noe for alle som prøver å veie uttalelsen. Et kvartalsslutt-øyeblikksbilde kan se svært annerledes ut enn et fra midten av oktober, og Hougans notat, slik det er beskrevet, er et kvartalsslutt-øyeblikksbilde.
Det er også spørsmålet om hva Bitwise mener med fundamentalt. I krypto blir det ordet strukket. Det kan dekke nettverksaktivitet, utviklerantall, gebyrinntekter eller den typen adopsjonsdata som tar måneder å bekrefte. Uten den underliggende diagrampakken blir leserne bedt om å ta retningen på tillit.
Tegnet å følge med på
Bitwise' neste steg er det man bør følge med på. Hvis selskapet publiserer hele indikatorsettet bak uttalelsen, beveger påstanden seg fra en påstand til noe som kan sjekkes. Hvis det ikke gjør det, forblir «krypto-vår» en frase i et notat.
Hougans innramming setter også en test for de kommende månedene. Våren kommer, per definisjon, enten eller ikke. Q4-dataene vil si hvilket.
