Obchodníci s Bitcoinem v úterý bedlivě sledují rozhodnutí Bank of Japan o úrokových sazbách, protože spekulativní short pozice na jenu dosáhly devítiletého maxima. Prudký squeeze by mohl rozpustit yen-funded carry obchody, které podporovaly riziková aktiva včetně Bitcoinu. Tato situace drží trhy v napětí před oznámením centrální banky.
Short pozice na jenu na devítiletém maximu
Jen se stal oblíbeným cílem spekulativních medvědů. Short pozice proti japonské měně jsou nyní na nejvyšší úrovni za devět let, podle údajů o pozicích. Tento obchod je postaven na předpokladu, že BOJ udrží svou ultra-uvolněnou politiku déle než ostatní velké centrální banky. Tato sázka je však přeplněná – a přeplněné sázky se mohou rychle zvrátit.
Spojení s carry obchody
Carry obchody financované jeny byly jedním z méně viditelných pilířů podpory rizikových aktiv. Investoři si půjčují jeny za téměř nulové úroky, převádějí je na dolary nebo jiné měny a investují do výnosnějších příležitostí – včetně kryptoměn. Pokud BOJ překvapí trhy agresivnějším zvýšením sazeb nebo naznačí jestřábí posun, jen by mohl prudce posílit, což by donutilo tyto carry obchody k uzavření. To by znamenalo prodej rizikových aktiv, včetně Bitcoinu, aby se splatily půjčky v jenech.
Co obchodníci sledují
Rozhodnutí BOJ přijde v úterý japonského času. Trhy neočekávají žádnou změnu, ale pozornost se soustředí na tiskovou konferenci guvernéra a jeho vyjádření k inflaci a budoucí politice. Jakýkoli náznak, že se BOJ posouvá k utahování – byť pomalu – by mohl zažehnout oheň pod short pozicemi na jenu. Obchodníci s Bitcoinem před touto událostí snižovali svou expozici, objem obchodů však zůstává zdravý.
Načasování není ideální pro rizikovou apetit, který je již tak napjatý kvůli obavám z úrokových sazeb jinde. Squeeze jenu by Bitcoin přímo nezasáhl, ale odčerpal by likviditu ze stejného fondu spekulativního kapitálu, který nedávno pomáhal tlačit ceny nahoru. Úterní výsledek nám ukáže, zda tyto devítileté shorty měly pravdu – nebo zda jsou na pokraji squeeze.
