Οι έμποροι Bitcoin παρακολουθούν στενά την απόφαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BOJ) για τα επιτόκια την Τρίτη, καθώς οι κερδοσκοπικές short θέσεις στο γιεν έχουν φτάσει σε υψηλό εννέα ετών. Μια απότομη συμπίεση (squeeze) θα μπορούσε να ξετυλίξει τα carry trades που χρηματοδοτούνται από το γιεν και τα οποία έχουν στηρίξει τα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin. Αυτή η κατάσταση έχει φέρει σε επιφυλακή τις αγορές ενόψει της ανακοίνωσης της κεντρικής τράπεζας.
Short θέσεις στο γιεν σε υψηλό εννέα ετών
Το γιεν έχει γίνει αγαπημένος στόχος για τους κερδοσκοπικούς bears. Οι short θέσεις έναντι του ιαπωνικού νομίσματος βρίσκονται πλέον στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα ετών, σύμφωνα με στοιχεία θέσεων. Το στοίχημα βασίζεται στην υπόθεση ότι η BOJ θα διατηρήσει την εξαιρετικά χαλαρή πολιτική της για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό,τι άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες. Αλλά αυτό το στοίχημα γίνεται όλο και πιο συμφόρητο — και τα συμφόρητα στοιχήματα μπορούν να ξετυλιχθούν γρήγορα.
Η σύνδεση με τα carry trades
Τα carry trades που χρηματοδοτούνται από το γιεν αποτελούν έναν από τους αφανείς παράγοντες στήριξης των επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων. Οι επενδυτές δανείζονται γιεν με σχεδόν μηδενικά επιτόκια, το μετατρέπουν σε δολάρια ή άλλα νομίσματα και τοποθετούν τα χρήματα σε επενδύσεις υψηλότερης απόδοσης — συμπεριλαμβανομένων των κρυπτονομισμάτων. Εάν η BOJ εκπλήξει τις αγορές με μια πιο επιθετική αύξηση επιτοκίων ή σηματοδοτήσει μια στροφή προς μια πιο περιοριστική πολιτική, το γιεν θα μπορούσε να εκτιναχθεί, αναγκάζοντας αυτά τα carry trades να κλείσουν. Αυτό θα σήμαινε πώληση επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin, για την εξόφληση των δανείων σε γιεν.
Τι παρακολουθούν οι έμποροι
Η απόφαση της BOJ ανακοινώνεται την Τρίτη ώρα Ιαπωνίας. Οι αγορές προεξοφλούν καμία αλλαγή, αλλά η προσοχή εστιάζεται στη συνέντευξη Τύπου του διοικητή και στη γλώσσα γύρω από τον πληθωρισμό και τη μελλοντική πολιτική. Οποιαδήποτε υπόνοια ότι η BOJ κινείται προς σύσφιγξη —έστω και αργά— θα μπορούσε να ανάψει φωτιά κάτω από τις short θέσεις στο γιεν. Οι έμποροι Bitcoin έχουν μειώσει την έκθεσή τους ενόψει του γεγονότος, αν και ο όγκος παραμένει υγιής.
Η χρονική στιγμή δεν είναι ιδανική για την όρεξη για ρίσκο, η οποία είναι ήδη τεταμένη λόγω των ανησυχιών για τα επιτόκια αλλού. Μια συμπίεση του γιεν δεν θα επηρέαζε άμεσα το Bitcoin, αλλά θα αποστράγγιζε ρευστότητα από την ίδια δεξαμενή κερδοσκοπικού κεφαλαίου που βοήθησε να ωθήσει τις τιμές πρόσφατα. Το αποτέλεσμα της Τρίτης θα μας πει αν αυτές οι short θέσεις εννέα ετών ήταν σωστές — ή αν πρόκειται να συμπιεστούν.
