비트코인 트레이더들은 화요일 일본은행(BOJ)의 금리 결정을 예의주시하고 있다. 엔화에 대한 투기적 숏(매도) 포지션이 9년 만에 최고치를 기록했기 때문이다. 급격한 숏 스퀴즈(매도 포지션 강제 청산)가 발생하면 위험 자산을 지지해 온 엔화 자금 조달 캐리 트레이드가 청산될 수 있으며, 여기에는 비트코인도 포함된다. 이러한 상황으로 인해 시장은 BOJ 발표를 앞두고 긴장 상태에 놓여 있다.
엔화 숏, 9년래 최고
엔화는 투기적 매도 세력의 주요 타깃이 되고 있다. 포지션 데이터에 따르면, 엔화에 대한 숏 포지션은 현재 9년 만에 가장 높은 수준이다. 이러한 거래는 BOJ가 다른 주요 중앙은행들보다 더 오래 초완화적 통화정책을 유지할 것이라는 가정에 기반한다. 그러나 해당 베팅은 점점 과밀해지고 있으며, 과밀한 베팅은 빠르게 청산될 수 있다.
캐리 트레이드 연관성
엔화 자금 조달 캐리 트레이드는 위험 자산을 뒷받침하는 보이지 않는 요인 중 하나였다. 투자자들은 거의 제로 금리로 엔화를 빌려 달러나 다른 통화로 전환한 후, 이를 암호화폐를 포함한 고수익 자산에 투자한다. 만약 BOJ가 예상보다 더 공격적인 금리 인상으로 시장을 놀라게 하거나 매파적 전환을 시사한다면, 엔화가 급등하면서 해당 캐리 트레이드가 강제 청산될 수 있다. 이는 엔화 대출을 상환하기 위해 비트코인을 포함한 위험 자산을 매도하는 결과를 초래한다.
트레이더들이 주목하는 포인트
BOJ 결정은 화요일 일본 시간으로 발표된다. 시장은 금리 동결을 예상하고 있지만, 초점은 구로다 총재의 기자회견과 인플레이션 및 향후 정책에 관한 발언에 맞춰져 있다. BOJ가 긴축 방향으로 움직이고 있다는 어떤 힌트(심지어 느린 속도라도)도 엔화 숏 포지션에 불을 붙일 수 있다. 비트코인 트레이더들은 이벤트를 앞두고 익스포저를 줄여왔지만, 거래량은 여전히 활발하다.
타이밍 측면에서 보면, 다른 지역의 금리 불안으로 이미 위험 선호도가 압박받고 있는 상황이 좋지 않다. 엔화 스퀴즈가 비트코인에 직접적인 타격을 주지는 않겠지만, 최근 가격 상승을 도왔던 동일한 투기 자본 풀에서 유동성을 빼앗아 갈 것이다. 화요일 결과는 9년 만에 최고치를 기록한 이 숏 포지션들이 옳았는지, 아니면 스퀴즈를 당할지 알려줄 것이다.
