Los traders de Bitcoin están siguiendo de cerca la decisión de tipos de interés del Banco de Japón (BOJ) del martes, ya que las posiciones cortas especulativas en el yen han alcanzado un máximo de nueve años. Un fuerte ajuste podría deshacer los carry trades financiados con yen que han apuntalado los activos de riesgo, incluido Bitcoin. La situación mantiene a los mercados en vilo antes del anuncio del banco central.
Cortos en el yen en máximos de nueve años
El yen se ha convertido en un objetivo favorito para los bajistas especulativos. Las posiciones cortas contra la moneda japonesa se encuentran ahora en su nivel más alto en nueve años, según datos de posicionamiento. La operación se ha basado en el supuesto de que el BOJ mantendrá su política ultra flexible por más tiempo que otros bancos centrales importantes. Pero esa apuesta se está llenando de gente, y las apuestas concurridas pueden deshacerse rápidamente.
La conexión del carry trade
Los carry trades financiados con yen han sido uno de los soportes menos visibles para los activos de riesgo. Los inversores toman prestado yen a tasas cercanas a cero, lo convierten a dólares u otras divisas, y colocan ese dinero en inversiones de mayor rendimiento, incluidas las criptomonedas. Si el BOJ sorprende a los mercados con una subida de tipos más agresiva o señala un giro restrictivo, el yen podría dispararse, forzando el cierre de esos carry trades. Eso implicaría vender activos de riesgo, incluido Bitcoin, para reembolsar los préstamos en yen.
Lo que los traders están vigilando
La decisión del BOJ se produce el martes, hora de Japón. Los mercados descuentan que no habrá cambios, pero la atención se centra en la conferencia de prensa del gobernador y en el lenguaje sobre inflación y política futura. Cualquier indicio de que el BOJ se está moviendo hacia un endurecimiento —aunque sea lentamente— podría avivar las posiciones cortas en yen. Los traders de Bitcoin han estado reduciendo su exposición antes del evento, aunque el volumen se mantiene saludable.
El momento no es ideal para un apetito por el riesgo ya tensado por la incertidumbre sobre las tasas en otras partes. Un ajuste del yen no afectaría directamente a Bitcoin, pero drenaría liquidez del mismo grupo de capital especulativo que ha ayudado a impulsar los precios recientemente. El resultado del martes nos dirá si esos cortos en máximos de nueve años tenían razón — o están a punto de ser ajustados.
