Bitcoin se tento týden dostal pod tlak poté, co Federální rezervní systém zveřejnil novou prognózu, podle níž inflace běží tepleji, než se dříve očekávalo. Tento výhled otevírá dveře k dalšímu zvyšování sazeb – scénáři, který historicky odčerpává likviditu z rizikových aktiv, jako jsou kryptoměny. Tento krok znamená změnu tónu centrální banky, která ještě před několika měsíci signalizovala možné přerušení svého cyklu zpřísňování.
Proč je výhled inflace Fedu důležitý
Aktualizované projekce Fedu zveřejněné ve středu ukázaly, že jádrová inflace zůstane nad 3 % až do konce roku 2026, což je výrazně nad 2% cílem. To je pro Bitcoin problém. Vyšší úrokové sazby činí držení nevýnosových aktiv méně atraktivním a posilují dolar, což obvykle odčerpává kapitál z kryptoměnových trhů. Vlastní bodový graf Fedu nyní naznačuje alespoň jedno další zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu do konce roku, přičemž někteří představitelé počítají se dvěma.
Načasování není ideální. Bitcoin se v dubnu a začátkem května postupně zvyšoval, podpořen přílivy do spotových ETF a relativně klidným makroekonomickým pozadím. Jestřábí obrat Fedu přes noc tento příběh podkopal.
Nálada na trhu se zhoršuje
Důvěra investorů utrpěla viditelnou ránu. Data z postižených burz ukázala nárůst přesunů Bitcoinu na obchodní platformy – což je známka toho, že se držitelé možná připravují na prodej. Širší ekonomická nejistota také zatěžuje sentiment. Obchodníci nyní zahrnují do cen vyšší pravděpodobnost recese, pokud Fed ponechá sazby zvýšené, což by dále utlumilo chuť na volatilní aktiva.
Nejde jen o Bitcoin. Ether a většina hlavních altcoinů následovaly klesající pohyb, přesto dominance Bitcoinu mírně vzrostla, protože kapitál se přesouval k největší kryptoměně. Trhy s opcemi vykazují zvýšenou poptávku po ochranných put opcích, což naznačuje, že obavy z hlubšího poklesu jsou reálné.
Co sledovat dál
Další konkrétní zkouškou bude zveřejnění květnového indexu spotřebitelských cen 10. června. Pokud inflace opět vyjde horká, jestřábí postoj Fedu se utvrdí. Následné zasedání FOMC 16.–17. června pak přinese skutečné rozhodnutí o sazbách. Do té doby se bude Bitcoin pravděpodobně obchodovat v úzkém pásmu, zatímco trh vstřebává novou makroekonomickou realitu.
Nikdo nevolá po krachu – ale snadný protivítr z dezinflačního příběhu je pryč.
