연준이 예상보다 높은 인플레이션 전망을 발표한 후 이번 주 비트코인은 압박을 받고 있다. 이 전망은 금리 추가 인상 가능성을 열어뒀는데, 이는 역사적으로 암호화폐와 같은 위험 자산에서 유동성을 빼앗는 상황이다. 이는 중앙은행의 기조 변화를 보여주며, 수개월 전만 해도 긴축 사이클 일시 중단 가능성을 시사했었다.
연준의 인플레이션 전망이 중요한 이유
수요일 발표된 연준의 업데이트된 전망치에 따르면, 핵심 인플레이션은 2026년 말까지 3%를 상회할 것으로 예상되며 이는 2% 목표치를 훨씬 웃돈다. 이는 비트코인에 문제다. 높은 금리 환경은 수익을 내지 않는 자산 보유를 매력적이지 않게 만들 뿐만 아니라 달러를 강화시켜 암호화폐 시장에서 자금을 빼내는 결과를 초래한다. 연준의 닷 플롯은 올해 말까지 최소 한 차례의 0.25% 포인트 금리 인상을 시사하고 있으며, 일부 관료들은 두 차례 인상을 점치고 있다.
タイミング이 좋지 않다. 비트코인은 4월부터 5월 초까지 스팟 ETF 자금 유입과 비교적 안정적인 거시 경제 환경에 힘입어 꾸준히 상승세를 보였으나, 연준의 호크시한 전환은 이 서사를 한 순간에 무너뜨렸다.
시장 심리 악화
투자자 신뢰도가 뚜렷이 하락했다. 영향을 받은 거래소들의 온체인 데이터에 따르면 비트코인이 거래소로 이동하는 비율이 급증했으며, 이는 보유자들이 매도를 준비하고 있음을 시사한다. 또한 확대되는 경제적 불확실성도 심리를 위축시키고 있다. 투자자들은 연준이 금리를 높은 수준으로 유지할 경우 경기 침체 가능성이 높아질 것으로 예상하며, 이는 변동성이 큰 자산 수요를 더욱 떨어뜨릴 전망이다.
비트코인만의 문제는 아니다. 이더리움과 주요 알트코인 대부분도 하락세를 보였으나, 자금이 가장 큰 암호화폐로 회귀하며 비트코인 지배력은 소폭 상승했다. 옵션 시장에서는 보호성 풋 옵션 수요가 증가하고 있어, 더 깊은 조정에 대한 우려가 현실화되고 있음을 보여준다.
다음 관건은 무엇인가
다음 실질적 시험은 6월 10일 발표되는 5월 소비자물가지수(CPI)다. 만일 인플레이션이 다시 높게 나타난다면 연준의 호크시한 기조는 더욱 강화될 것이다. 이어 6월 16~17일 열리는 FOMC 회의에서 실제 금리 결정이 발표될 예정이다. 그때까지는 비트코인이 좁은 범위 내에서 움직일 것으로 보이며, 시장은 새로운 거시 경제 현실을 소화할 전망이다.
아무도 급락을 예상하지는 않지만, 디인플레이션 서사에서 비롯된 쉬운 유리한 추세는 사라졌다.
