ביטקוין היה תחת לחץ השבוע לאחר שהפדרל ריזרב פרסם תחזית חדשה המצביעה על אינפלציה גבוהה מהצפוי. התחזית פותחת פתח להעלאות ריבית נוספות — תרחיש שבדרך כלל מנקז נזילות מנכסי סיכון כמו קריפטו. צעד זה מסמן שינוי בטון של הבנק המרכזי, שרמז על הפסקה אפשרית במחזור ההדוק רק לפני חודשים.
מדוע תחזית האינפלציה של הפד חשובה
התחזיות המעודכנות של הפד, שפורסמו ביום רביעי, הראו שהאינפלציה הבסיסית תישאר מעל 3% עד סוף 2026, הרבה מעל היעד של 2%. זו בעיה עבור ביטקוין. ריביות גבוהות יותר הופכות החזקת נכסים שאינם מניבים תשואה לפחות אטרקטיבית, ומחזקות את הדולר, דבר שמושך הון משוקי הקריפטו. תרשים הנקודות של הפד עצמו מצביע כעת על לפחות העלאה נוספת של רבע נקודת אחוז לפני סוף השנה, כאשר חלק מהפקידים מתכננים שתיים.
התזמון לא אידיאלי. ביטקוין עלה בהדרגה במהלך אפריל ותחילת מאי, בתמיכת תזרימי קרנות סל ספוט ורקע מאקרו רגוע יחסית. התפנית הניצית של הפד מערערת את הנרטיב הזה בן לילה.
מצב הרוח בשוק מתדרדר
אמון המשקיעים ספג מכה נראית לעין. נתונים על-גבי השרשרת מהבורסות המושפעות הראו זינוק בתנועת ביטקוין לדלפקי מסחר — סימן שמחזיקים עשויים להתכונן למכירה. אי-הוודאות הכלכלית הרחבה יותר מכבידה גם היא על הסנטימנט. סוחרים מתמחרים כעת הסתברות גבוהה יותר למיתון אם הפד ישמור על ריביות גבוהות, מה שיקטין עוד יותר את התיאבון לנכסים תנודתיים.
לא רק ביטקוין. את'ר ורוב האלטרנטיבים העיקריים הלכו בעקבות הירידה, אם כי הדומיננטיות של ביטקוין עלתה מעט כשההון זרם לעבר המטבע הקריפטוגרפי הגדול ביותר. שוקי האופציות מראים ביקוש מוגבר לאופציות פוט מגנות, מה שמרמז שהחשש מנסיגה עמוקה יותר הוא אמיתי.
מה לצפות בהמשך
המבחן הקונקרטי הבא יגיע עם פרסום מדד המחירים לצרכן לחודש מאי ב-10 ביוני. אם האינפלציה תהיה חמה שוב, העמדה הניצית של הפד תתקשה. לאחר מכן, ישיבת ה-FOMC ב-16-17 ביוני תיתן את החלטת הריבית בפועל. עד אז, ביטקוין צפוי להיסחר בטווח צר כשהשוק מעכל את המציאות המאקרו-כלכלית החדשה.
אף אחד לא קורא להתרסקות — אבל הרוח הגבית הקלה מנרטיב הדיסאינפלציה נעלמה.
