Bitcoin mengalami tekanan minggu ini selepas Federal Reserve mengeluarkan ramalan baharu yang menunjukkan inflasi berjalan lebih panas daripada jangkaan sebelumnya. Tinjauan ini membuka pintu kepada kenaikan kadar faedah selanjutnya — senario yang secara sejarah mengurangkan kecairan daripada aset berisiko seperti kripto. Langkah ini menandakan perubahan nada daripada bank pusat, yang sebelum ini memberi isyarat potensi jeda dalam kitaran pengetatannya hanya beberapa bulan lalu.
Mengapa tinjauan inflasi Fed penting
Unjuran terkini Fed, yang diterbitkan pada hari Rabu, menunjukkan inflasi teras kekal melebihi 3% sehingga akhir tahun 2026, jauh di atas sasaran 2%. Ini menjadi masalah untuk Bitcoin. Kadar faedah yang lebih tinggi menjadikan pegangan aset tanpa hasil kurang menarik, dan ia mengukuhkan dolar, yang cenderung menarik modal keluar dari pasaran kripto. Dot plot Fed sendiri kini menunjukkan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan suku mata sebelum akhir tahun, dengan beberapa pegawai memasukkan dua kenaikan.
Masa tidak begitu baik. Bitcoin telah meningkat lebih tinggi sepanjang April dan awal Mei, didorong oleh aliran masuk ETF spot dan latar makro yang agak tenang. Peralihan hawkish Fed menjejaskan naratif itu dalam sekelip mata.
Suasana pasaran menjadi masam
Keyakinan pelabur terjejas dengan ketara. Data on-chain daripada bursa yang terjejas menunjukkan lonjakan Bitcoin yang dipindahkan ke meja dagangan — tanda pemegang mungkin bersedia untuk menjual. Ketidakpastian ekonomi yang lebih luas juga membebani sentimen. Peniaga kini mengambil kira kebarangkalian yang lebih tinggi untuk kemelesetan jika Fed mengekalkan kadar yang tinggi, yang akan mengurangkan lagi selera untuk aset yang tidak menentu.
Bukan Bitcoin sahaja. Ether dan kebanyakan altcoin utama mengikuti pergerakan menurun, walaupun dominasi Bitcoin meningkat sedikit apabila modal beralih ke arah mata wang kripto terbesar. Pasaran opsyen menunjukkan peningkatan permintaan untuk put pelindung, menunjukkan ketakutan terhadap penarikan balik yang lebih dalam adalah nyata.
Apa yang perlu diperhatikan seterusnya
Ujian konkrit seterusnya datang dengan penerbitan indeks harga pengguna Mei pada 10 Jun. Jika inflasi kekal panas, pendirian hawkish Fed akan mengeras. Mesyuarat FOMC seterusnya pada 16-17 Jun akan memberikan keputusan kadar sebenar. Sehingga itu, Bitcoin mungkin akan didagangkan dalam julat yang ketat sementara pasaran mencerna realiti makro baharu.
Tiada siapa yang meramalkan kejatuhan — tetapi angin ekor mudah daripada naratif disinflasi telah hilang.
