Bitcoin kom under press denna vecka efter att Federal Reserve publicerade en ny prognos som visar att inflationen är hetare än väntat. Utsikterna öppnar dörren för ytterligare räntehöjningar – ett scenario som historiskt dränerar likviditet från riskfyllda tillgångar som krypto. Draget markerar en tonförskjutning från centralbanken, som så sent som för några månader sedan signalerade en möjlig paus i sin åtstramningscykel.
Varför Fed:s inflationsprognos är viktig
Fed:s uppdaterade prognoser, som publicerades på onsdagen, visade att kärninflationen förblir över 3% fram till slutet av 2026, långt över 2%-målet. Det är ett problem för Bitcoin. Högre räntor gör det mindre attraktivt att hålla icke-avkastande tillgångar och stärker dollarn, vilket tenderar att dra kapital ur kryptomarknaderna. Fed:s egen punktdiagram pekar nu på minst en ytterligare kvartspunktshöjning före årsskiftet, med vissa tjänstemän som räknar in två.
Tidpunkten är inte idealisk. Bitcoin hade stigit stadigt genom april och början av maj, uppbackat av inflöden till spot-ETF:er och en relativt lugn makrobakgrund. Fed:s hökaktiga svängning undergräver den berättelsen över en natt.
Marknadsstämningen försämras
Investerarnas förtroende tog en synlig smäll. On-chain-data från de berörda börserna visade en ökning av Bitcoin som flyttas till handelsbord – ett tecken på att innehavare kan förbereda sig för att sälja. Den bredare ekonomiska osäkerheten tynger också sentimentet. Handlare prissätter nu en högre sannolikhet för en recession om Fed håller räntorna höga, vilket ytterligare skulle dämpa aptiten på volatila tillgångar.
Det är inte bara Bitcoin. Ether och de flesta större altcoins följde den nedåtgående rörelsen, även om Bitcoins dominans ökade något i takt med att kapital roterade mot den största kryptovalutan. Optionsmarknaderna visar ökad efterfrågan på skyddande säljoptioner, vilket tyder på att rädslan för en djupare nedgång är verklig.
Vad man bör hålla koll på härnäst
Nästa konkreta test kommer med publiceringen av maj månads konsumentprisindex den 10 juni. Om inflationen återigen visar sig het kommer Fed:s hökaktiga hållning att hårdna. Det efterföljande FOMC-mötet den 16–17 juni kommer sedan att leverera det faktiska räntebeslutet. Fram till dess kommer Bitcoin sannolikt att handlas inom ett snävt intervall medan marknaden smälter den nya makrorealiteten.
Ingen förutspår en krasch – men den medvind som disinflationsberättelsen gav är borta.
