Anchorage Digital, die bundesstaatlich chartrierte Kryptobank, hat eine Partnerschaft mit Ethena Labs geschlossen, um als Kollateralverwalter für die institutionellen Off-Chain-Kreditvergabegeschäfte des Unternehmens zu fungieren. Im Rahmen der Vereinbarung wird Anchorage das Kollateral halten und überwachen, während Ethena Kapital in Kredite einsetzt. Die Partnerschaft erweitert die Atlas Collateral Management-Plattform von Anchorage in einen neuen Kreditsektor.
So funktioniert es
Der Ablauf ist einfach: Anchorage übernimmt die Verwahrung des Kollaterals und überwacht es über die Atlas-Plattform. Ethena übernimmt den Kreditgeschäftsbereich – die Beschaffung institutioneller Kreditnehmer und die Zuweisung der Mittel. Anchorage trifft keine Kreditentscheidungen; es stellt lediglich sicher, dass das Kollateral sicher und ordnungsgemäß verbucht bleibt. Diese Trennung ist für Institutionen wichtig, die einen regulierten Banken für die Überwachung der Vermögenswerte wünschen, anstatt dass eine einzelne Entität beide Seiten des Geschäfts kontrolliert.
Warum regulierte Verwahrung hier entscheidend ist
Die Off-Chain-Kreditvergabe hat am institutionellen Kryptomarkt zugenommen, war aber auch eine Quelle von Problemen. Mehrere Kreditgeber gingen 2022 in die Insolvenz, nachdem sie Kundenvermögen mit ihren eigenen Handelsbüchern vermischt hatten. Die bundesstaatliche Charter von Anchorage durch das Office of the Comptroller of the Currency bedeutet, dass das Unternehmen der banküblichen Aufsicht unterliegt – Prüfungen, Kapitalanforderungen, das volle Programm. Für die Kontrahenten von Ethena bietet dies wahrscheinlich mehr Sicherheit als ein nicht regulierter Verwahrer.
Atlas-Plattform erhält einen neuen Anwendungsfall
Anchorage hat die Atlas Collateral Management Anfang dieses Jahres für Margin- und Derivate-Kollateral eingeführt. Dies ist das erste Mal, dass sie zur Sicherung institutioneller Kredite eingesetzt wird. Die Bank betont, dass die Plattform mehrere Asset-Typen verarbeiten und Echtzeit-Berichte bereitstellen kann. Das ist entscheidend für Kreditgeber, die schnell erkennen müssen, ob der Kollateralwert sinkt und ein Kredit unterkollateralisiert ist.
Derzeit ist die Partnerschaft bereits aktiv. Anchorage und Ethena haben den Gesamtwert der Kredite oder des verwalteten Kollaterals nicht offenlegt. Doch das Geschäft zeigt, dass regulierte Kryptobanken eine Nische im institutionellen Kreditmarkt finden – eine, die mehr um Risikomanagement als um Renditejagd geht.
