Anchorage Digital, el banco cripto con licencia federal, colabora con Ethena Labs para actuar como gestor de garantías en las operaciones de préstamo institucional fuera de la cadena de la firma. Bajo este acuerdo, Anchorage custodiará y monitoreará las garantías mientras Ethena despliega capital en préstamos. La colaboración expande la plataforma Atlas Collateral Management de Anchorage hacia un nuevo segmento de préstamos.
Cómo funciona
La estructura es sencilla: Anchorage toma custodia de las garantías y las monitorea mediante su plataforma Atlas. Ethena se encarga del lado de préstamos — buscando prestatarios institucionales y dirigiendo los fondos. Anchorage no toma decisiones de préstamo; simplemente garantiza que las garantías permanezcan seguras y contabilizadas. Esa separación es importante para las instituciones que prefieren que un banco regulado supervise los activos en lugar de una sola entidad controlando ambos lados del acuerdo.
Por qué la custodia regulada es importante aquí
Los préstamos fuera de la cadena han sido un segmento en crecimiento del mercado institucional de cripto, pero también han sido una fuente de problemas. Varios prestamistas colapsaron en 2022 tras mezclar los activos de los clientes con sus propios libros de operaciones. La licencia federal de Anchorage otorgada por la Oficina del Contralor de la Moneda significa que está sujeta a supervisión bancaria — exámenes, requisitos de capital, entre otros. Para los contrapartes de Ethena, esto probablemente brinda mayor tranquilidad que una custodia no regulada.
La plataforma Atlas obtiene un nuevo caso de uso
Anchorage lanzó Atlas Collateral Management a principios de este año para garantías de margen y derivados. Esta es la primera vez que se utiliza para respaldar préstamos institucionales. El banco afirma que la plataforma puede gestionar múltiples tipos de activos y proporcionar informes en tiempo real. Esto es crítico para los prestamistas que necesitan conocer rápidamente si los valores de las garantías disminuyen y un préstamo queda subgarantizado.
Por ahora, la colaboración está activa. Anchorage y Ethena no han revelado el valor total de los préstamos ni de las garantías gestionadas. Sin embargo, el acuerdo indica que los bancos cripto regulados están encontrando un nicho en el mercado de préstamos institucionales — uno más enfocado en la gestión de riesgos que en la búsqueda de rendimientos.
