SpaceX ha fijado el precio de su oferta pública inicial en $135 por acción, con el objetivo de recaudar $75 mil millones en lo que sería uno de los mayores debuts bursátiles de la historia. La oferta valora la empresa de cohetes de Elon Musk en aproximadamente $1.77 billones, una cifra que la sitúa entre las empresas públicas más valoradas, a pesar de generar mucho menos beneficio que los gigantes tecnológicos tradicionales.
Una valoración que empequeñece a las grandes tecnológicas
A ese precio, SpaceX cotiza a unas 100 veces sus ganancias. Para contextualizar, Meta Platforms cotiza aproximadamente a 11 veces ganancias. Nvidia, el fabricante de chips de IA cuyas acciones se han disparado, cotiza a 18 veces. La brecha resalta cuánto apuestan los inversores por el futuro de SpaceX, no solo por su negocio actual de lanzar satélites y transportar astronautas, sino por sus ambiciones a largo plazo en torno a Starship y los viajes interplanetarios.
La demanda de la oferta parece igualar ese optimismo. Según informes, los compradores interesados han realizado pedidos por un total de aproximadamente $150 mil millones, el doble de los $75 mil millones que se venden. Esto sugiere que la OPI podría estar fuertemente sobresuscrita, y que las primeras operaciones podrían ver un fuerte repunte.
El acceso minorista recibe un impulso
Fidelity ha reducido la inversión mínima para acciones de SpaceX a $2,000, abriendo la puerta a pequeños inversores que antes no podían tocar el valor. Durante las rondas de financiación privada de SpaceX, las acciones estaban limitadas en gran medida a jugadores institucionales y personas adineradas. El umbral reducido significa que un grupo mucho más amplio de compradores minoristas puede ahora participar desde el principio, siempre que puedan obtener una asignación.
La medida refleja una tendencia más amplia de los brókers en línea de hacer más accesibles las OPI llamativas, aunque no garantiza que los inversores ordinarios consigan acciones al precio de oferta. Es probable que la mayor parte de la asignación vaya a grandes fondos.
Por qué un operador veterano dice que esperes
Peter Tuchman, un operador de larga trayectoria en la Bolsa de Nueva York, predice que SpaceX podría abrir cerca de $1,000 por acción, más de siete veces el precio de oferta. Si eso ocurre, cualquiera que consiga acciones a $135 vería una multiplicación instantánea por siete. Pero Tuchman no está diciendo a la gente que compre a ciegas.
Él aconseja a los inversores que se sienten sobre sus manos y observen la primera operación antes de comprometer dinero. La razón: la volatilidad. Una acción que puede subir un 700% en un día puede revertir el rumbo con la misma facilidad. Tuchman lo ha visto antes. Sugiere esperar hasta que los primeros minutos de negociación establezcan un precio realista antes de decidir si saltar.
La trampa del bloqueo
Hay otro inconveniente para los inversores iniciales. SpaceX tiene un período de bloqueo que impide a los internos vender sus acciones hasta que Elon Musk dé luz verde. Eso es inusual. La mayoría de las empresas usan un bloqueo fijo basado en el calendario, típicamente de 90 a 180 días. Aquí, la persona clave tiene las llaves. Esto significa que la oferta podría estar artificialmente restringida durante algún tiempo, o que un desbloqueo repentino podría inundar el mercado con acciones sin previo aviso.
No se ha fijado una fecha para que Musk pueda levantar la restricción. El acuerdo le da al CEO un control inusual sobre el flotante de la acción, un riesgo estructural que los analistas han señalado pero que no parece estar frenando la demanda.
Se espera que la OPI se fije en las próximas semanas. Si las acciones realmente abren cerca de $1,000 como predice Tuchman, o cerca del precio de oferta de $135, no se sabrá hasta que la primera operación cruce la cinta.
