A SpaceX 135 dolláros részvényenkénti áron határozta meg nyilvános részvénykibocsátását (IPO), amelynek célja 75 milliárd dollár bevonása, ami az egyik legnagyobb tőzsdei debütálás lenne. Az ajánlat Elon Musk rakétacégét nagyjából 1,77 billió dollárra értékeli – ez a szám a legmagasabban jegyzett nyilvános társaságok közé emeli, annak ellenére, hogy sokkal kevesebb profitot termel, mint a hagyományos technológiai óriások.
Óriási értékelés a techóriásokhoz képest
\nEzen az áron a SpaceX körülbelül 100-szorosa a nyereségének. Összehasonlításképpen: a Meta Platforms nagyjából 11-szeres nyereséggel forog. Az Nvidia, a mesterséges intelligenciával foglalkozó chipgyártó, amelynek részvényei szárnyaltak, 18-szorosán áll. A különbség jól mutatja, mennyire hisznek a befektetők a SpaceX jövőjében – nemcsak a műholdak indításában és űrhajósok szállításában rejlő jelenlegi üzletben, hanem a Starship és a bolygóközi utazás hosszabb távú ambícióiban is.
A kibocsátás iránti kereslet tükrözi ezt az optimizmust. Jelentések szerint az érdeklődő vásárlók összesen mintegy 150 milliárd dollár értékben adtak le megrendeléseket – ez kétszerese az eladásra kínált 75 milliárd dollárnak. Ez arra utal, hogy az IPO-t erősen túljegyezhetik, és a korai kereskedés során meredek emelkedés várható.
A lakossági hozzáférés bővül
\nA Fidelity 2000 dollárra csökkentette a SpaceX-részvények minimális befektetési összegét, ezzel megnyitva az utat a kisbefektetők előtt, akik korábban nem férhettek hozzá a papírhoz. A SpaceX magánfinanszírozási körei során a részvények többnyire intézményi szereplők és tehetős magánszemélyek számára voltak elérhetők. Az alacsonyabb küszöb azt jelenti, hogy a lakossági vásárlók szélesebb köre szállhat be a földszintről – feltéve, hogy kapnak jegyzést.
A lépés tükrözi azt a szélesebb trendet, hogy az online brókercégek elérhetőbbé teszik a látványos IPO-kat, bár nem garantálja, hogy az átlagbefektetők az ajánlati áron jutnak részvényekhez. A jegyzés nagy része valószínűleg nagy alapokhoz kerül.
Miért tanácsolja egy veterán kereskedő a várakozást
\nPeter Tuchman, a New York-i Értéktőzsde régóta dolgozó kereskedője azt jósolja, hogy a SpaceX részvényei akár 1000 dollár környékén is nyithatnak – ez több mint hétszerese az ajánlati árnak. Ha ez megtörténik, aki 135 dollárért kap részvényeket, az azonnal hétszeres nyereséget könyvelhet el. Tuchman azonban nem azt mondja, hogy vakon vásároljunk.
Azt tanácsolja a befektetőknek, hogy várjanak, és figyeljék a nyitó kereskedést, mielőtt pénzt tennének kockára. Ennek oka a volatilitás. Egy olyan részvény, amely egy nap alatt 700%-ot emelkedhet, ugyanolyan könnyen fordulhat ellenkező irányba. Tuchman már látott ilyet. Azt javasolja, várjuk meg, amíg a kereskedés első néhány perce kialakít egy reális árat, mielőtt döntenénk a belépésről.
A zárolási időszak buktatója
\nVan egy másik csavar is a korai befektetők számára. A SpaceX zárolási időszaka (lockup) megakadályozza, hogy a bennfentesek eladják részvényeiket, amíg Elon Musk zöld utat nem ad. Ez szokatlan. A legtöbb cég fix naptári alapú zárolást alkalmaz, általában 90–180 napot. Itt a kulcsember tartja a kulcsokat. Ez azt jelenti, hogy a kínálat mesterségesen korlátozva lehet egy ideig – vagy egy hirtelen feloldás figyelmeztetés nélkül zúdíthat részvényeket a piacra.
Nincs kitűzött dátum arra, hogy Musk mikor oldhatja fel a korlátozást. Az elrendezés szokatlan kontrollt ad a vezérigazgatónak a részvények forgalomban lévő mennyisége felett, ami olyan strukturális kockázat, amelyet az elemzők jeleztek, de úgy tűnik, nem csökkenti a keresletet.
Az IPO várhatóan a következő hetekben árazódik be. Hogy a részvények valóban 1000 dollár környékén nyitnak-e, ahogy Tuchman jósolja – vagy a 135 dolláros ajánlati árhoz közel –, csak az első kereskedés pillanatában derül ki.
