SpaceX已将其首次公开募股（IPO）定价为每股135美元，目标融资750亿美元，这将成为史上规模最大的股市首秀之一。此次发行估值埃隆·马斯克的火箭公司约1.77万亿美元——这一数字使其跻身于市值最高的上市公司之列，尽管其利润远低于传统科技巨头。
估值碾压大型科技公司
按此价格计算，SpaceX的市盈率约为100倍。作为对比，Meta Platforms的市盈率约为11倍。AI芯片制造商英伟达（Nvidia）股价虽已飙升，市盈率也仅为18倍。这一差距凸显出投资者对SpaceX未来的巨大押注——不仅包括其当前的卫星发射和宇航员运送业务，更涉及星舰（Starship）及星际旅行的长远目标。
市场对该发行的需求似乎与这种乐观情绪相匹配。据报道，有意购买的买家已下了总额约1500亿美元的订单——是待售股份750亿美元的两倍。这表明IPO可能获得超额认购，早期交易或出现大幅上涨。
散户准入扩大
富达投资（Fidelity）已将SpaceX股票的最低投资额降至2000美元，为之前无法触及该股票的小投资者打开了大门。在SpaceX的私募融资轮次中，股票主要面向机构投资者和富裕个人。降低门槛意味着更广泛的散户买家现在有机会在早期入场——前提是他们能获得配售。
此举反映了在线券商让热门IPO更易参与的普遍趋势，但这并不能保证普通投资者能以发行价抢到股票。大部分配售份额可能仍将流向大型基金。
一位资深交易员为何建议观望
纽约证券交易所长期交易员彼得·图赫曼（Peter Tuchman）预测，SpaceX开盘价可能接近每股1000美元——是发行价的七倍多。如果发生这种情况，任何以135美元获得股票的人将立即获得七倍收益。但图赫曼并非建议盲目买入。
他建议投资者先按兵不动，观察开盘交易后再投入资金。原因在于：波动性。一只股票一天内能飙升700%，同样也能轻易反转。图赫曼曾目睹过这种情况。他建议等到交易最初几分钟确立一个实际价格后，再决定是否入场。
锁定期陷阱
早期投资者还面临另一个问题。SpaceX设有锁定期，禁止内部人士出售股票，直至埃隆·马斯克点头同意。这很不寻常。大多数公司采用固定的日历式锁定期，通常为90到180天。而在这里，关键人物掌握着钥匙。这意味着供应可能在相当长一段时间内被人为限制——或者突然解禁可能在没有预警的情况下将股票抛向市场。
目前尚未确定马斯克何时可能解除限制。这一安排赋予了CEO对股票流通量的非同寻常的控制权，分析师已指出这一结构性风险，但似乎并未抑制需求。
预计IPO将在未来几周内定价。至于股价是否真如图赫曼预测的那样开盘接近1000美元——还是接近135美元的发行价——只有等到第一笔交易成交时才能知晓。
