La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha establecido formalmente una posición sobre cómo las empresas reguladas de EE. UU. pueden participar en contratos de futuros perpetuos de cripto. La postura, anunciada esta semana, brinda a la industria la señal más clara hasta ahora de la agencia sobre este producto popular pero legalmente ambiguo.
Los futuros perpetuos obtienen un reglamento
Los futuros perpetuos son derivados que permiten a los operadores especular sobre el precio de un activo digital sin una fecha de vencimiento. Utilizan un mecanismo de tasa de financiación para mantener el precio del contrato anclado al mercado al contado. Hasta ahora, las empresas estadounidenses en gran medida han evitado ofrecerlos a clientes nacionales, sin estar seguras de cómo se aplicaba la Commodity Exchange Act. La nueva posición de la CFTC traza cómo las empresas pueden estructurar estos productos para cumplir con la ley existente.
Lo que dijo la CFTC
La agencia no emitió una regla formal ni nombró a ningún intercambio específico. En su lugar, presentó un marco sobre cómo se pueden tratar los futuros perpetuos bajo las regulaciones actuales que cubren el comercio apalancado, el margen y los límites de posición. La postura se aplica a cualquier entidad registrada ante la CFTC que desee ofrecer futuros perpetuos de cripto.
Los futuros perpetuos de cripto se han convertido en uno de los productos más negociados en activos digitales, con volúmenes diarios que a menudo superan a los de los mercados al contado. Los intercambios offshore han capturado la mayor parte de ese volumen. Las empresas estadounidenses han quedado excluidas, en parte debido a la niebla regulatoria. La posición de la CFTC podría abrir la puerta para que las plataformas estadounidenses compitan, siempre que puedan cumplir con los requisitos de la agencia.
La CFTC no ha dicho cuándo podría pasar de la orientación a la aplicación. Las empresas que deseen ofrecer futuros perpetuos deberán revisar sus estructuras frente a la nueva postura. La posición de la agencia no es una reglamentación, por lo que podría actualizarse o impugnarse. Por ahora, el mercado tiene una línea más clara con la que trabajar.
