Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) официально определила позицию относительно того, как регулируемые американские фирмы могут участвовать в сделках с криптовалютными бессрочными фьючерсами. Эта позиция, объявленная на этой неделе, даёт отрасли самый чёткий сигнал от агентства по данному популярному, но юридически неоднозначному продукту.
Бессрочные фьючерсы получают свод правил
Бессрочные фьючерсы — это деривативы, позволяющие трейдерам спекулировать на цене цифрового актива без даты истечения. Они используют механизм ставки фондирования, чтобы удерживать цену контракта привязанной к спотовому рынку. До настоящего времени американские фирмы в основном избегали предлагать их внутренним клиентам, не будучи уверенными в применении Закона о товарных биржах. Новая позиция CFTC описывает, как фирмы могут структурировать эти продукты для соответствия действующему законодательству.
Что сказала CFTC
Агентство не выпустило формального правила и не назвало конкретную биржу. Вместо этого оно изложило основу для того, как бессрочные фьючерсы могут рассматриваться в рамках существующих нормативных актов, касающихся торговли с кредитным плечом, маржи и лимитов позиций. Эта позиция применима к любой зарегистрированной в CFTC организации, желающей предлагать криптовалютные бессрочные фьючерсы.
Криптовалютные бессрочные фьючерсы стали одним из наиболее торгуемых продуктов в сфере цифровых активов, с ежедневными объёмами, часто превышающими объёмы спотовых рынков. Офшорные биржи захватили большую часть этого объёма. Американские фирмы остались в стороне, отчасти из-за нормативной неопределённости. Позиция CFTC может открыть дверь для американских платформ к конкуренции, при условии, что они смогут выполнить требования агентства.
CFTC не указала, когда она может перейти от рекомендаций к правоприменению. Фирмам, желающим предложить бессрочные фьючерсы, необходимо будет проверить свои структуры на соответствие новой позиции. Позиция агентства не является нормативным актом, поэтому она может быть обновлена или оспорена. На данный момент рынок получил более чёткую линию для работы.
