Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã chính thức thiết lập lập trường về cách các công ty Mỹ được quản lý có thể tham gia vào các hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa. Lập trường này, được công bố trong tuần này, đưa ra tín hiệu rõ ràng nhất từ cơ quan quản lý tới ngành về sản phẩm phổ biến nhưng còn mơ hồ về mặt pháp lý.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn có quy tắc
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là các công cụ phái sinh cho phép nhà giao dịch đầu cơ giá của một tài sản kỹ thuật số mà không có ngày đáo hạn. Chúng sử dụng cơ chế tỷ lệ tài trợ (funding rate) để giữ giá hợp đồng neo theo thị trường giao ngay. Cho đến nay, các công ty Mỹ phần lớn tránh cung cấp chúng cho khách hàng trong nước, vì không chắc chắn về cách Luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act) áp dụng. Lập trường mới của CFTC vạch ra cách các công ty có thể cấu trúc các sản phẩm này để tuân thủ luật hiện hành.
CFTC đã nói gì
Cơ quan này không ban hành quy tắc chính thức hay nêu tên bất kỳ sàn giao dịch cụ thể nào. Thay vào đó, họ đưa ra một khuôn khổ về cách các hợp đồng tương lai vĩnh viễn có thể được xử lý theo các quy định hiện hành về giao dịch ký quỹ, ký quỹ và giới hạn vị thế. Lập trường này áp dụng cho bất kỳ thực thể nào đã đăng ký với CFTC muốn cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa.
Hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa đã phát triển thành một trong những sản phẩm được giao dịch nhiều nhất trong tài sản kỹ thuật số, với khối lượng giao dịch hàng ngày thường vượt quá thị trường giao ngay. Các sàn giao dịch nước ngoài đã chiếm phần lớn khối lượng đó. Các công ty Mỹ đã bị bỏ lại phía sau, một phần vì sự mơ hồ về quy định. Lập trường của CFTC có thể mở ra cánh cửa để các nền tảng Mỹ cạnh tranh, giả sử họ có thể đáp ứng các yêu cầu của cơ quan này.
CFTC chưa cho biết khi nào họ có thể chuyển từ hướng dẫn sang thực thi. Các công ty muốn cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn sẽ cần xem xét cấu trúc của mình dựa trên lập trường mới. Lập trường của cơ quan này không phải là một quy tắc, vì vậy nó có thể được cập nhật hoặc thách thức. Hiện tại, thị trường đã có một đường lối rõ ràng hơn để làm việc.
