La Commodity Futures Trading Commission a officiellement établi une position sur la manière dont les entreprises américaines réglementées peuvent s'engager dans des contrats à terme perpétuels crypto. Cette position, annoncée cette semaine, donne au secteur le signal le plus clair à ce jour de la part de l'agence sur ce produit populaire mais juridiquement ambigu.
Les contrats à terme perpétuels se dotent d'un cadre réglementaire
Les contrats à terme perpétuels sont des dérivés qui permettent aux traders de spéculer sur le prix d'un actif numérique sans date d'expiration. Ils utilisent un mécanisme de taux de financement pour maintenir le prix du contrat aligné sur le marché au comptant. Jusqu'à présent, les entreprises américaines ont largement évité de les proposer à leurs clients nationaux, incertaines quant à l'application du Commodity Exchange Act. La nouvelle position de la CFTC décrit comment les entreprises peuvent structurer ces produits pour se conformer à la législation existante.
Ce qu'a dit la CFTC
L'agence n'a pas émis de règle formelle ni cité de plateforme spécifique. Elle a plutôt défini un cadre pour la manière dont les contrats à terme perpétuels peuvent être traités dans le cadre des réglementations actuelles couvrant le trading à effet de levier, la marge et les limites de positions. Cette position s'applique à toute entité enregistrée auprès de la CFTC souhaitant proposer des perpétuels crypto.
Les contrats à terme perpétuels crypto sont devenus l'un des produits les plus échangés dans les actifs numériques, avec des volumes quotidiens dépassant souvent ceux des marchés au comptant. Les plateformes offshore ont capté la majeure partie de ce volume. Les entreprises américaines ont été exclues, en partie à cause du brouillard réglementaire. La position de la CFTC pourrait ouvrir la porte aux plateformes américaines pour concurrencer, à condition qu'elles puissent répondre aux exigences de l'agence.
La CFTC n'a pas précisé quand elle pourrait passer des orientations aux mesures coercitives. Les entreprises souhaitant proposer des contrats à terme perpétuels devront examiner leurs structures à la lumière de cette nouvelle position. La position de l'agence n'est pas une réglementation, elle peut donc être mise à jour ou contestée. Pour l'instant, le marché dispose d'une ligne directrice plus claire.
