Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) formálně stanovila postoj k tomu, jak mohou regulované americké firmy obchodovat s kryptoměnovými perpetualními futures kontrakty. Tento postoj, oznámený tento týden, poskytuje odvětví dosud nejjasnější signál od agentury ohledně tohoto populárního, ale právně nejednoznačného produktu.
Perpetualní futures dostávají pravidla
Perpetualní futures jsou deriváty, které umožňují obchodníkům spekulovat na cenu digitálního aktiva bez data expirace. Používají mechanismus financování (funding rate) k udržení ceny kontraktu v návaznosti na spotový trh. Dosud se americké firmy z velké části vyhýbaly nabízení těchto produktů domácím klientům, protože si nebyly jisté, jak se na ně vztahuje zákon o komoditní burze (Commodity Exchange Act). Nový postoj CFTC mapuje, jak mohou firmy tyto produkty strukturovat, aby vyhovovaly platným zákonům.
Co CFTC uvedla
Agentura nevydala formální pravidlo ani nejmenovala konkrétní burzu. Místo toho stanovila rámec pro to, jak lze perpetualní futures zpracovávat podle stávajících předpisů upravujících obchodování s pákou, marži a limity pozic. Tento postoj se vztahuje na všechny subjekty registrované u CFTC, které chtějí nabízet kryptoměnové perpetualy.
Kryptoměnové perpetualní futures se staly jedním z nejobchodovanějších produktů v digitálních aktivech, přičemž denní objemy často převyšují objemy spotových trhů. Offshore burzy si uchvátily většinu tohoto objemu. Americké firmy zůstaly stranou, částečně kvůli regulatorní mlze. Postoj CFTC by mohl otevřít dveře americkým platformám ke konkurenci, za předpokladu, že splní požadavky agentury.
CFTC neuvedla, kdy by mohla přejít od pokynů k vymáhání. Firmy, které chtějí nabízet perpetualní futures, budou muset přezkoumat své struktury v souladu s novým postojem. Postoj agentury není pravidlem, a proto může být aktualizován nebo napaden. Prozatím má trh jasnější linii, se kterou může pracovat.
