Die Commodity Futures Trading Commission hat offiziell eine Position dazu festgelegt, wie regulierte US-Firmen Krypto-Perpetual-Futures-Kontrakte anbieten können. Die diese Woche bekanntgegebene Haltung gibt der Branche das bislang klarste Signal der Behörde zu diesem beliebten, aber rechtlich umstrittenen Produkt.
Perpetual-Futures erhalten ein Regelwerk
Perpetual-Futures sind Derivate, die es Händlern ermöglichen, auf den Preis eines digitalen Vermögenswerts zu spekulieren, ohne ein Ablaufdatum. Sie verwenden einen Finanzierungsraten-Mechanismus, um den Kontraktpreis an den Spotmarkt zu binden. Bisher haben US-Firmen es weitgehend vermieden, diese Produkte inländischen Kunden anzubieten, da sie unsicher waren, wie der Commodity Exchange Act anzuwenden sei. Die neue Position der CFTC zeigt auf, wie Firmen diese Produkte strukturieren können, um mit dem bestehenden Recht konform zu gehen.
Was die CFTC sagte
Die Behörde erließ keine formelle Regelung und nannte auch keine bestimmte Börse. Stattdessen legte sie einen Rahmen dafür dar, wie Perpetual-Futures unter den aktuellen Vorschriften für Leveraged Trading, Margin und Positionslimits behandelt werden können. Die Haltung gilt für jedes bei der CFTC registrierte Unternehmen, das Krypto-Perpetual-Futures anbieten möchte.
Krypto-Perpetual-Futures sind zu einem der meistgehandelten Produkte im Bereich digitaler Vermögenswerte geworden, wobei die täglichen Volumina oft die der Spotmärkte übertreffen. Offshore-Börsen haben den Großteil dieses Volumens für sich beansprucht. US-Firmen blieben außen vor, unter anderem aufgrund des regulatorischen Nebels. Die Position der CFTC könnte amerikanischen Plattformen die Tür öffnen, um zu konkurrieren, sofern sie die Anforderungen der Behörde erfüllen können.
Die CFTC hat nicht gesagt, wann sie von der Leitlinie zur Durchsetzung übergehen könnte. Firmen, die Perpetual-Futures anbieten möchten, müssen ihre Strukturen anhand der neuen Haltung überprüfen. Die Position der Behörde ist kein Regelwerk, daher könnte sie aktualisiert oder angefochten werden. Vorerst hat der Markt eine klarere Linie, mit der er arbeiten kann.
