Revenue mix tilts away from Bitcoin
Non-Bitcoin spot trading now accounts for 88% of Coinbase's net revenue, up from 45% in the same period four years ago. That shift helped cushion the blow from a broader market downturn: industry-wide spot volume fell 25% quarter-over-quarter, but Coinbase's consumer transaction revenue declined only 20% — a sign it's holding up better than peers. Consumer spot volume fell 24%, but the revenue drop was shallower, suggesting the exchange is capturing higher-margin trades on altcoins and memecoins.
" Translation: "ترکیب درآمد از بیتکوین فاصله میگیرد
معاملات نقدی غیر از بیتکوین اکنون ۸۸٪ از درآمد خالص کوئینبیس را تشکیل میدهد که از ۴۵٪ در مدت مشابه چهار سال پیش افزایش یافته است. این تغییر به کاهش ضربه ناشی از رکود گستردهتر بازار کمک کرد: حجم معاملات نقدی کل صنعت ۲۵٪ نسبت به سه ماهه قبل کاهش یافت، اما درآمد معاملات مصرفکننده کوئینبیس تنها ۲۰٪ افت کرد — نشانهای که این صرافی بهتر از رقبا عمل میکند. حجم معاملات نقدی مصرفکننده ۲۴٪ کاهش یافت، اما افت درآمد کمتر بود، که نشان میدهد صرافی معاملات با حاشیه سود بالاتر در آلتکوینها و میمکوینها را جذب میکند.
" We used "آلتکوینها" for altcoins, "میمکوینها" for memecoins. Third paragraph: "Derivatives and prediction markets buck the trend
While the broader derivatives market shrank about 12% in Q2, Coinbase's derivatives volume held roughly flat. The exchange's share of the derivatives market hit a record for the third straight quarter. Trailing-twelve-month derivatives volume now exceeds $4.2 trillion. The company's $2.9 billion acquisition of Deribit, plus a CFTC no-action letter in May that clears the way for regulated perpetual futures to U.S. customers, positions it to grow further. Prediction markets also posted a standout quarter, growing 106% quarter-over-quarter and crossing a $100 million annualized run rate.
" Translation: "مشتقه و بازارهای پیشبینی خلاف روند عمل کردند
در حالی که بازار مشتقه به طور کلی در سه ماهه دوم حدود ۱۲٪ کوچک شد، حجم معاملات مشتقه کوئینبیس تقریباً ثابت ماند. سهم این صرافی از بازار مشتقه برای سومین سه ماهه متوالی به رکورد رسید. حجم معاملات مشتقه در دوازده ماه گذشته اکنون از ۴.۲ تریلیون دلار فراتر رفته است. خرید ۲.۹ میلیارد دلاری Deribit توسط این شرکت، به همراه نامه عدم اقدام CFTC در ماه مه که راه را برای قراردادهای آتی دائمی تنظیمشده برای مشتریان آمریکایی هموار میکند، موقعیت آن را برای رشد بیشتر تقویت میکند. بازارهای پیشبینی نیز سه ماهه برجستهای داشتند و ۱۰۶٪ نسبت به سه ماهه قبل رشد کردند و از نرخ سالانه ۱۰۰ میلیون دلار عبور کردند.
" We kept "Deribit" and "CFTC" as is. Fourth paragraph: "Stablecoin revenue dips but USDC holdings swell
Stablecoin revenue slipped to $292 million from $305 million, but the average amount of USDC held on Coinbase hit $20 billion — up 44% year-over-year. That growth in stablecoin deposits provides a low-cost base for lending and staking, even as subscription and services revenue overall fell 5% to $555 million. Assets on the platform dropped to $245.9 billion from $294 billion, reflecting the broader market decline: Bitcoin lost roughly 14% in Q2, while Ethereum fell about 25%.
" Translation: "درآمد استیبلکوین کاهش یافت اما موجودی USDC افزایش یافت
درآمد استیبلکوین از ۳۰۵ میلیون دلار به ۲۹۲ میلیون دلار کاهش یافت، اما میانگین مقدار USDC نگهداریشده در کوئینبیس به ۲۰ میلیارد دلار رسید — ۴۴٪ افزایش نسبت به سال قبل. این رشد در سپردههای استیبلکوین پایهای کمهزینه برای وامدهی و سهامگذاری فراهم میکند، حتی با وجود اینکه درآمد کلی اشتراک و خدمات ۵٪ کاهش یافت و به ۵۵۵ میلیون دلار رسید. داراییهای این پلتفرم از ۲۹۴ میلیارد دلار به ۲۴۵.۹ میلیارد دلار کاهش یافت که منعکسکننده رکود گستردهتر بازار است: بیتکوین در سه ماهه دوم تقریباً ۱۴٪ و اتریوم حدود ۲۵٪ افت کرد.
" We
